假百瑞之手收购、整合两家杜康，再让祥龙控股收购百瑞等股份，最后绕道台湾资本市场融资。杜康控股整合上市路径，应该是三年前早就谋划在胸的精巧布局。

　　杜康控股资本路径图

　　2008年2月，祥龙控股注册于百慕大

　　2008年6月22日，百瑞信托以1.5亿元收购汝阳杜康

　　2008年9月，祥龙控股在新加坡上市，募集资金1.7亿元人民币

　　2009年3月，百瑞与刘更申达成协议

　　2009年10月5日，公告拟以6.07亿元人民币收购两家杜康，资金来源为IPO资金及发行可转债、外部融资 

　　2009年9月，百瑞收购伊川杜康

　　2009年10月，洛阳杜康控股成立，年底完成工商登记

　　2010年5月，收购完成，更名为杜康控股(原杜康控股股东退出)

　　2011年2月，获准在台湾资本市场发行TDR

　　2011年3月9日，杜康控股TDR挂牌上市，募资2.55亿元人民币

　　据公开资料整理 制表 张翼鹏

　　事件

　　杜康控股挂牌台湾TDR

　　此次共募集资金12.25亿新台币，折合人民币2.55亿多元

　　洛阳杜康控股有限公司(以下简称杜康控股)再度“扬帆”资本市场，这一次是在台湾。

　　3月9日，被视为大陆内需概念股的杜康控股，在台湾证券交易所正式以存托凭证形式(TDR)挂牌交易，成为首家登陆台湾资本市场的大陆酒类企业，也是该交易所成立近50年来第一家酒类挂牌公司。

　　尚在台湾出席挂牌仪式的杜康控股执行主席高峰当天在电话中告诉本报记者，杜康控股此次共计发行1.3亿单位台湾存托凭证(TDR)，其中一半为前期投资人的存量股，另一半为公司新发股份，TDR单位价格为18.65元新台币，因而，公司此次实际募集资金12.25亿新台币，折合人民币2.55亿多元，将全部用在扩充产能、偿还银行贷款、布建更多经销点及品牌宣传上。

　　杜康控股前身为在百慕大注册的祥龙控股，2008年9月在新加坡上市，是新加坡股市迎来的首家白酒酿制企业。在收购 “杜康”品牌之后，2010年5月，企业更名为杜康控股，旗下主要有“四五”和“杜康”两大品牌。

　　“台湾TDR主要是针对中小企业的，而杜康控股本身就是中小企业，加之‘杜康’在台湾有着很好的知名度，这都是促成杜康控股成功跻身台湾资本市场的因素。”高峰说。

　　据了解，杜康TDR挂牌首日，股价“高低起伏”，开盘不久一度定格在17.35元新台币的跌停价格，为TDR挂牌首日就跌停首例。

　　然而这一尴尬局面很快便被冲淡，随着3万张买单的强力支撑，价格一度上升至19.1元新台币，涨幅约2%；遗憾的是，此后股价再度下滑，最终以18元新台币收盘，总交易量达46,458张，换手率超过35﹪。 

　　台湾一业内人士认为，杜康TDR首日的震荡表现，主要系台湾市场对白酒产业尚不熟悉所致，但从首日交易量及承接力道来看，显见投资人对杜康TDR还是充满信心的。