问题出现在哪里？
我认为问题出现在他们的策略都是属于特定时期的特定优势策略。
也就是说他们的策略只适应在某一种特定的市场环境中。
比如指数型基金，就适合全面牛市
不适应震荡市场。

      比如低风险套利的，适合投资者对套利不是很清楚的环境，这样的环境会有更多的套利机会。现在显然这种机会大大减少。导致套利者收益空间大大减小。
     我为什么要做价值成长，主要还是认为这种策略是全天候，全市场。甚至是永远不会过时的策略。
     我们没有必要吧精力花在只能适应一部分市场一部分时间的策略上。而是要集中精力把有限的研究时间花在注定是顶级策略的价值投资上。
     就算天才他的时间精力也是有限的。投资者最精华的时间我认为在30-40这一段，这段时间如果没有出成绩。那么基本上后面的空间已经不大了。
     胜者，先胜在正确的道路。道路正确了后面不过是时间精力的堆砌，即使你比较愚笨你用时间不断堆积也会在足够长的时间内积累足够的优势，最终打败那些找不到路的聪明人。所以聪明这种东西是非常廉价的。你没法用好它，他就是没用的东西。