乐普医疗在7.12日的业绩预报中称： 预计2012-01-01到2012-06-30业绩：净利润22380万元至26330万元,下降幅度为15%至0%,基本每股收益0.2757元至0.3243元;增减变动为-15%至0%左右;上年同期业绩:净利润263312200元,基本每股收益0.3243元。

   实际情况如下：2012年1~6月，公司实现营业收入5.07亿元，比上年同期增长8.01%；实现营业利润2.74亿
元，归属普通股股东的净利润2.37亿元，分别比去年同期下降9.04%、10.07%。从营业收入来看还是增加的，说明企业的业务上面还没哟出现大问题，但由于市场支架增速放缓，竞争加剧，从毛利的变化看，毛利并未下降，主要是增速降低了，支柱产业支架仅增长了2.41%比较低，去年同期是17.28%，10年是35.74%，这个差距很大，要密切关注支架业务的增幅力度。从公司对投资者的说法来看是这样的：2012年上半年，由于受市场对心血管药物支架存在一定降价预期，以及地方高值耗材招投标工作一定程度上延缓了公司无载体药物支架新产品的市场销售等影响，使得公司主营业务增长趋缓。随着未来地方招投标工作的全面推进，公司将持续加强无载体药物支架和刚刚上市的药物分支支架等新产品的市场推广力度，努力实现经营业绩的良性发展，为各位股东创造更多的价值。一个是出现了降价预期，但从毛利来看并没有出现此类现象，可能是竞争加剧造成了财务上的增加。从销售费用的增幅来看确实是这样的，比上年同期增74.63%增幅很大，而11年同期的增幅是22%，整体费用增幅为44.72%，比上年同期多增了6000万。一个是支架增幅放缓，一个是费用大增导致了业绩的下降。不过从上面的内容来看，下半年应该会稍好一点，特别是高值耗材招投标工作可能延缓了业务的推进，增加了公关难度，但支架还是要用的，需求还是在的，凭借乐普医疗的实力应该会获得一份蛋糕。招投标工作结束后费用也应该会下来，所以要看三季度的费用是否下降，支架增幅是否上来。从报告看：目前，无载体药物支架已在部分省市和医院完成合格供应商招标采购工作，产品销售取得突破，销售收入已占公司上半年支架销售额的8%以上，并呈现逐步上升的良好趋势。截至报告期末，国内药物支架整体销售增速较去年同期有所放缓，但公司仍保持了销售量的稳定增长；血管造影机则进一步扩大销售规模，未来将会逐渐形成新的经济增长点，并可为相关耗材开拓新的市场空间。增长点还是存在的，总体上我认为，下半年会好于上半年，但要关注好费用的增长和支架系统的增长两个方面。

   估值看0.29*2=0.58，现价11.49，动态市盈率19.81,，市净率为4.22，市值93.3亿。市盈率上还算合理，但市净率有点高，不抗跌，市值有点大，不宜炒作。同为医疗器械的理邦仪器来看市净率只有2.02，每股收益如果按照0.8算（大概是去年增幅15%）那么动态市盈率就是28.75，对小市值的医疗器械股来说还算合理，但绝算不上超低价。市值只有23亿，市净率低，预期比乐普医疗好，所以市场表现上也大大好于乐普医疗。

   操作上，乐普医疗盘子大，预期差，市净率高，所以加仓要极为谨慎，因为这种股票抗跌性差。最好还是看三季度的表现，如果好转再考虑加仓的问题，如果不行还是得继续等待。或者放弃。