昨天写了一个牛市初期的研究，写好之后觉得很有必要写一个后期的分析，因为前面的已经过去，我们无法挽回，后面的还在继续我们必须把握。而且觉得如果不把后面的分析清楚，自己都有点过不去的感觉，所以一大早就起来做一下这个分析吧。

  还是从数据分析入手，研究的是牛市后期股市的跌幅的比例关系，数据依然是之前1996.1999.2005.2009年的四个牛市为研究的基础，时间上选择后期剩下的几个月。

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从我们的统计数据来看，我们可以得到以下几个结论：

一、牛市后期的跌幅也主要以10%-15%之间的跌幅为主，当然碰到政策性的破坏的时候可能出现放大，例如5.30时候的半夜印花税，1996年的那次30%的跌幅，我查了下是由于12月16开始实行10％涨停板制度；也是1996年12月16日，《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当前股票市场》，股市连续4天跌停板。6个交易日从1258跌倒867点。深市类似。所以说这次牛市的下半场如果没有政策性的大调整，我们预期的跌幅应该不会超过15%，10%以后应该是可以可以介入的点位，如果出现政策调整那么跌幅应该上看20%-极限位应该在30%。

（另99年七月的那次牛市初期的22%的大跌也是与政策有关，据查1999年7月1日，《证券法》开始实施，股市大跌。六个月后回调到低点1341点。）

二、牛市后半场跌跌幅超越10%的跌幅的数量应该跟牛市持续时间有关，时间越长跌幅数量越多，第四次、第五次、第六次，随着牛市时间的延长我们看到跌幅的数量也越多。所以如果我们这次的牛市是一个短市，那么再跌上一次10%以上的跌幅是应该的，如果时间越长，那么多跌几次也就很正常了。当然怎么跌还要看政策的变化，如果政策上出现巨大变化那么这个跌幅可能就深了，不过按照现在的局势应该大力度的政策变化应该不会出现，我更倾向于一到两个10%-15%的跌幅调整。

  写好这个自己对后半期的牛市在跌幅上应该说心中有了一定的把握，以前的那种想着跌，但又不晓得跌多少的感觉已经淡去，如果下半年真的跌下来了，按照什么操作心中应该有数了。