要约收购分全面要约和部分要约

目前正在进行中的全面要约收购有三例，天兴仪表、水井坊、全柴动力，相比要约收购价，这三支股票都有不同程度的折价。

风险： 最大的风险是什么时候能够进入要约期， 目前水井坊和全柴都已通过商务部，天兴仪表通过了国资委，都在等待证监会批复。

以史为镜，可以知兴衰。沪深股史上全面要约期间接近或低于最约价的股票有如下四只：

江淮动力2003年7月24--8月22日（约期）约价6。05期间最低价6。08。

成商集团20030804--0902（约期）约价7。04期间最低价7。0。

安源股份20050704--0802（约期）约价3。9期间最低期3。78。

南方建材20080414--0513（约期）约价9。11期间最低价9。22。

中国石油2005年12月要约收购辽河油田，要约价8。8较前最后一个交易日溢价18%。要约收购以退市为目的。

中国石化2006年2月要约收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明，要约价较收盘价溢价13%--26%。要约收购以退市为目的。

部分要约在要约期间股价低于要约价的股票

苏泊尔20071214要约价47，期间最低价43。88（最后收购流通股东的74%），复牌后开盘价为47。97。

其它：南钢（03年7月）、亚星客车（04年3月）、长江股份04年4月、东华实业04年7月、美罗药业040930、山东临工041028、大厦股份041203、金晶科技050106、成商集团060113、芜湖港060325、大冶特钢061130、广州冷机090110、中油化建090527、中科合成090612、南京中商091020、方大特钢100331、双汇发展111220（双汇在公告后要约前曾短暂跌56元的要约价至55。6）等。要约期间股价都远高于要约价，分析意义不大。

部分要约现在有鄂武商，由于只要约10%，分析意义不大。

可口可乐收购汇源（在香港上市）全面要约收购被商务部否决。国内还没有一起商务部或国资委同意了而被证监会否决的案例。

收购方和被收购方也不敢以身试法，因为证监会2006年8月专门发文《上市公司收购管理办法》：虚假要约收购或不履行要约收购将被严惩。

可见，由于全柴动力、水井坊已通过商务部，天兴仪表已通过国资委，最后通过证监会没有悬念。但要约没有时间限制。