浅谈中国平安的内涵价值和

市涵率（子勤）

一、    关于内涵价值：

1、         内涵价值的定义是：代表公司的现有价值，即清算价值，等于调整后的净资产加上有效业务价值，有效业务价值就是已经卖出的保单的价值。内含价值不包括日后销售的新业务价值。内含价值的计算需要涉及大量未来经验的假设。未来经验可能与计算假设不同，有关差异可能较大。这个数值一般人员计算不出来，大都按照保险公司年报计算出来的数据进行判断、加工。总的来说保险公司通过每年计算的内涵价值可以为投资者提供投资依据，相对于其他行业公众公司来说做的还是不错的，也就是有一定的透明度。

2、         自己估算的2010年内涵价值：

中国平安最新股本76.44亿；2010年底的每股内涵值为23.24元。

二、    市涵率：

找出估值合适的市涵率并不容易，这里只能按照大家给出的数值做个参考。

1、         券商研究员们给出的市涵率在2.5—2.9之间。

2、         民间研究人士给出的市涵率在2.5—2.6之间。

3、         根据估算的2010年数据推算目前的市涵率为:1.96。（按股价45.5元计算）

4、         在市涵率3倍左右（林森池也持这一观点）买入保险股，长期看，基本是安全的。2倍以下属于低估。

结语：通过观察中国平安的内涵价值和市涵率来判断目前该公司是否具有投资价值，也就是是否属于睡得着觉的投资标的，目前1.96倍的市涵率来说物有所值，具有安全边际。