加载中…特朗普减税计划是乌托邦
(2017-02-18 08:59:31)
本文刊于香港文汇报
（作者为察哈尔学会高级研究员，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员）
美国总统特朗普当地时间2月10号表示，将在税收领域进行重大改革，致力于让企业能够在美国更好地经营，他同时警告称，那些想把业务转移到国外的企业要承担相应的后果。
特朗普的诉求是让美国“重新伟大”，追求的是“美国优先”，实施的是美国版的基础设施大建设，加持以大规模减税计划，让美国和世界的跨国企业在美国落地生根。特朗普的基础设施建设和通过减税降低企业经营成本的做法，看上去似乎有中国的影子，不妨称之为美国版的“供给侧改革”。
在特朗普和希拉里竞选辩论时推出的减税计划，曾经让希拉里阵营和美国舆论场不以为然。但特朗普的减税计划，已经健在弦上--当地时间9号，特朗普在与航空公司高管会面时表示，将在未来2至3周内公布重大税改方案。虽然特朗普并没有透露更多内容，但是白宫发言人斯派塞当天在例行新闻发布会上强调，新方案将是1986年以来最为全面的税改方案，将降低企业和个人税收负担，促进经济增长，鼓励企业在美国创造就业。
考虑到特朗普的个性，以及特朗普之前对丰田等跨国企业祭出的杀威棒--不在美国市场经营就要承受惩罚性“边境税”。因而，这一减税计划，应该极具特朗普特色且让企业惊愕不已。
对于特朗普减税计划的反应，资本市场最为敏感。10日，美元汇率应声上涨。这意味着，对于美国资本“四市”（楼市、股市、汇市、债市）言，这一计划是不错的消息。
特朗普的大规模减税计划，能够降低多少企业成本，留住多少美国企业和吸引多少跨国企业，尚不得而知，但是美国市场“变天了”却是不争事实。奥巴马时代虽然也实施了通过刺激基础设施建设和减税计划（企业减税2000亿、中产阶级减税3000亿），但是奥巴马任内的主要任务是将美国经济拉出危机泥潭。而且，奥巴马囿于民主党的政治理念，施政方针主要是为了中产阶级，譬如实施平民医保计划。所以，奥巴马时代的经济政策，财政刺激政策为辅，减税政策也非主要，世人关注的是美联储几波量化宽松和货币政策正常化。
特朗普时代开局不错，美国经济企稳复苏，美联储也连续两次加息，货币政策正在正常化。从美国经济逻辑看，特朗普在美国经济复苏的基础上，主要任务是刺激经济稳增长。因而，特朗普的减税计划，范围更广、规模更大，是系统性的给企业和个人减负。特朗普已经决定给华尔街松绑，准备废除“多德-弗兰克法案”。和减税政策一起，就是要在新的经济周期让美国经济稳增长。特朗普的减税计划，不仅是给企业减负，也期望重振美国制造业，给美国工人提供更多饭碗。给家庭减负，则是为了激活内需市场。
特朗普式的降成本或美国版的供给侧改革，让华尔街、美国中小企业和民众获益，对于股市、楼市、汇市和债市也是利好。但需说明的是，特朗普的减税计划未必能够进行到底。一方面，他的减税计划和贸易保护主义紧密相连。他给本国跨国企业戴上了闭关自守的紧箍咒，也用税收作为惩罚手段逼迫其他国家的跨国企业到美国经营--只能进不能出。这本身就是难以调和的矛盾，美国跨国企业如微软、苹果、谷歌以及传统的汽车产业，是全球化的受益者，如果这些企业被迫萎缩美国市场，即使享受到减税政策，也丧失了全球化市场，可谓得不偿失。要其他国家的跨国企业到美国市场经营创业，意味着特朗普希望美国享受全球化的成果。既要反对全球化，又要尽享全球化的利益，这样的“美国优先”或“只有美国”，会使美国陷入到鱼与熊掌难以兼得的市场困境中。
硅谷的IT大佬以及福特等美国传统的跨国制造企业，已经加入了反特朗普的大合唱。他们清楚，特朗普的大规模减税政策是否能够执行还是未知数，但如果退回美国国内，这些企业没有未来。对普通美国人而言，像苹果这样的数码产品如果在美国生产，将在生产和消费两端增加更多成本，这对企业和消费者绝非好消息。
美国企业不能走出去，外国企业也未必进得来--以国家安全名义的资本审查桎梏还在。所以，特朗普的大规模减税计划难以达到预期--更要者，特朗普的大规模减税计划，或会导致美国赤字更多、负债更重。
而且，美国可以逆全球化，但全球化大势难以阻遏。奥巴马利己主义的减税计划，不仅会造成美国跨国企业的反弹，也会带来“胡佛主义”的全球贸易战乱局。掩耳盗铃和闭关自守的减税计划，或是画饼充饥，即如他的“限穆令”一样政令不出“白宫”。
（作者为察哈尔学会高级研究员，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员）
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