从趋势发展过程中寻找切入点---形态

在一个趋势明显的图表中，何处是切入点？怎样才能将价格趋势尽可能多的转化为帐户的利润？当趋势发生反转或延伸时，有什么明显的标志？

下面图表中是中信证券与山东黄金分别在趋势反转和趋势延伸时的表现；图表显示，趋势反转和延伸过程中，都出现过明显的形态（形态的定义在接下来的篇幅中展开，本节图表中，横线下的K线所组成的图表形状是具有重要市场含义的形态），不同的是，连接两个不同趋势的是反转（转折）形态，连接同一趋势并使其得到延伸的是整理形态，即形态是趋势的连接器；而且对照品种的涨幅，可以得出这样的结论：形态突破前后的一段时间是品种涨幅最大的阶段，此阶段的买入操作收益最大；形态突破之时就是趋势投资者最好的切入点，历史图表无不如此。在上涨已经展开后，切入点并不好选择，因为不知道这个上升趋势何时会停顿或反转，腾挪空间相对窄小，只有当价格进行充分整理，并消化了上升过程中的获利盘，市场持股成本上移，重新具备起跑的能量后，此时切入，无论是从安全的角度，或是从心态上都是比较放心的，经过整理后，大家的起跑点（成本）是一致的，为后市预留了较大的操作空间。

K线是最基本的反应供求关系与心理预期变化的图形，图形反作用于心理预期，当K线积累较多时，图表上就会出现各种各样的形态，长期稳定的心理预期会表现于大型形态；心理预期混乱的品种，其形态就比较杂乱；预期一致时其形态倾向于一个明确的方向，形态还会反过来对心理预期起到正反馈强化作用。在机构时代，形态更能体现市场大多数人的心理预期，没有人愿意花很长的时间去做一个没有实质收益的形态。

形态是价格运行过程中市场参与者心理变化的图表记录，图表会真实反映资金与筹码供求关系的变化，具体表现就是趋势和形态，趋势本身也是一种形态；形态是多空双方休整和补给的场所，形态的出现会引发市场新的想象力，往往在形态突破时会有较大机会，形态越大，资金追逐的兴趣越高，引发的筹码供求关系越突出，机会越明显。底部形态的平衡被打破后，原先做空的一方会加入到胜者一方，成为新的做多动力，从而强化筹码的稀缺程度，并引发价格的突飞猛进，价格上涨的同时就形成了新趋势或强化了原有的上涨趋势，头部形态的原理反之。这就是为什么我们要关注形态，为什么要从形态入手来跟踪趋势的理论依据（本书主要以底部反转形态和上升趋势中的整理形态为主要讨论方向，头部形态和下降趋势中的整理形态以举一反三的方式去理解）。

图表形态让大多数人抱有一定预期，且形态的出现也使得不少抛盘得到消化，这两点让价格更容易揣摩，不确定性减少。没有形态的尴尬在于因为没有确定的预期，价格随时会在上涨中受到压制，风险随时会发生，不确定性更大。因此，形态就成了我们关注和把握趋势的最佳工具。

    底部形态的突破是上涨趋势的开始，上涨趋势中整理形态的突破是原趋势的延续，突破前后就是趋势投资者（趋势跟踪交易者）最佳的切入点。图中可以明显看到，在形态突破之时介入，能有效避免身陷下降趋势的风险，同时也远离了长时间参与整理之苦闷；形态整理的时间长短不一，分时走势图上有形态，日线、周线、月线等等周期图表上都会有形态，短的可能几个小时，长的甚至会以年为单位来计量，在实践经验总结中发现，时间跨度超过三个月以上的形态，其有效性较高，时间越长越能真实反应供求关系。

形态的强弱

图形忠实记录着多空双方博弈时的交易活动。图形分析者就像猎犬一样，追踪最细微的气息，从复杂的图形变化中整理出头绪，将其中的关键信息一一剥离出来，他们都有各自独特的观察视角和图形分析切入点，无论哪种方法，都不可能无视图表中形态的存在。形态在图表中是趋势的连接器，通过对形态及其内部K线构造的研究，可以大致判断趋势将反转或持续发展，为操作提供先决策略指导。

供求关系是证券市场中最基础的理论，形态是多空双方搏杀最炽烈的场所，趋势是搏杀的结果，是其中一方胜利后的收获；形态演变的过程是供求关系不断向强势一方倾斜的过程，形态突破就是搏杀结束、是强势一方完全占有优势、并控制战场主动权的标志；此时，弱势一方只能卧薪尝胆，再次聚集能量，并想尽一切办法将对手拖入下一个形态，并从中寻找反转的战机。

形态之所以有多种存在形式，是因为构成形态的基础---供求关系有着不同的演变方式，有剧烈的、有温和的、有持续的、有间断的、也有偶发的，因此而产生的形态就有强弱之分。

形态的强弱从力学角度和心理学角度进行逻辑分析，反转形态的强弱次序应为：V形最强；W形次之，因为它是两个V形的组合，说明有过二次争夺；最弱的是头肩形，这个图形是经过三次争夺才形成的，这并不影响‘形态越大越好、越宽越好’的定论。园弧形、复合形以及楔形可结合形态的形成机理进行强弱次序排列，但它们都是弱于前三个形态的。整理形态的强弱次序应为：三角形最强；箱形次之；旗形最弱。在实战运用中，需要根据图表的实际情况灵活处置，尽可能追逐形态清晰且强弱次序居前的品种，掌握好最强势的几种形态足以让我们在市场中长期行走。

在此需要强调，区分品种强弱的指标次序，这是至关重要的一环，而且不可随意更改。

1、趋势清晰程度

2、形态的强弱和时间跨度长短

3、股价整理位置距离形态颈线的远近

4、关键K线的力度

2008年底，长达一年下跌的市场开始尝试冲击下降通道，而率先进入攻击状态的品种，是那些无论从趋势、形态、还是价格整理位置、关键K线等等方面都强于市场的品种，品种一开始的冲击力度和其后累计涨幅的排序恰好与形态的强弱次序相吻合，最鲜明的实例是东方雨虹；

以上四项就是运用趋势投资法则筛选品种时必须严格遵守的铁律！是无数在底部到来以前就牺牲了的壮士的血肉砌筑成的经验，是所有趋势投资者的共同杰作。

同样是形态，不要退而求其次，有V形的就不要看W形和头肩形的；有跨度六个月以上的，就不要看六个月以下的；有在形态颈线位置整理的，就不要看在颈线位置以下整理的。这些因素往往是干扰投资者择股的杂波，其实当你左右为难时，用简单的逻辑分析就可以解决。形态为什么那么强？为什么品种的跨度大了好？为何它能在颈线位置强势整理，而别的品种只能在较低的位置整理？其中隐含的是什么市场含义？如果有疑问，可以多拿些过往的强势品种图表来对照分析。

形态规模过小、时间跨度过短有可能使得形态失效，不要太过于关注规模小、时间跨度短的形态，一般意义上讲，形态的时间跨度在六个月以上时，其有效性较高。超强的形态可以对形态跨度小的缺陷稍加弥补，比如V形形态的跨度常常小于W形和头肩形。形态跨度大并不是可以在形态强弱上曲意迁就、降低标准、委曲求全的理由，因为跨度还可以无限期的延长下去，能否突破最主要的看点还是形态的右半部分是否坚挺，正因为V形的右半部分是以快速拉起的极强势出现，所以，突破的有效性高于其它形态。

上一段落所提到的形态的右半部分，是举一反三思维方式的应用案例；理论上的形态强弱排序是理想化环境中的逻辑分析结论，但实际应用中会遇到不同的变化，灵活运用形态就显得很重要。比如头肩底形态运行到右肩时，突然以大幅度的阳线向上拨起，甚至有时候右肩在图表上都不十分明显，头肩底的右肩越浅，所代表的市场买入意愿越强，W底在二次探底后的拉起也是如此，它们都是V形底的变异，只是重复V形图表的次数不同，如果每次探底越来越低，只有一个解释---买盘不强。无论V形底、W底、头肩底，在颈线位的回档幅度是判断能否有效突破，后市向上攻击能否延续的重要看点，回档过深很容易掉回形态内继续整理。

遇到畸形的头肩形（找不到右肩或畸形的右肩）或畸形的W形（W底的第二次探底时，低点较前次低点越高，越像三角形，说明市场买入意愿越强，M头正好相反）时，一定要灵活处置，不能死板的套用理论。这一点是本书与同类书籍最大的区别，我们更讲究实效性。

形态不一定在理论位置处突破，失败的图形到处都有，如何才能避免误入有可能失败的形态，或者在形态突破失败时及早离开，甚至提前预判形态突破的机率，这就要进入后面的‘细节’部分，这个问题的答案涉及到价格整理位置。即形态能否突破的主要指标要看价格整理位置的高低。

    在进入‘价格整理位置’一节前，先巩固和强化对趋势与形态的理解。