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趋势投资与技术派

(2009-06-07 20:25:05)
标签:

杂谈

分类: 市场理解

  ·金融体系和经济体系永远处于扭曲的状态,这会导致未来的金融市场以一种无法预测的方式,向一种前所未有的方向在发展。金融市场反映了我们对经济的一些知识,金融市场经常是被曲解的,因为我们金融市场经常是依靠未来,对未来的一种预期。因为对预期的这种认知会对我们现在有很重要的一些影响,就是在金融市场当中这个价格或者我们把它叫做基本面,这些基本面应该反映金融市场的现实,但是事实上金融市场经常是一种扭曲的情况---索罗斯。
  金融市场泡沫的两大组成部分是:经济的繁荣和对未来经济误解所产生的更大的泡沫。每个泡沫都有两个组成部分,一个部分就是我们经济的繁荣,另外对这个泡沫如果有一个误解的话,就会带来一些问题。索罗斯指出,有的时候这个误解程度是非常深的,对经济产生一种不可持续的影响,而且这种影响会朝着这个方向不断地自我加强、自我循环,最终会导致一个顶峰,导致这个泡沫的破裂。

  可以看到金融市场经常产生这样的泡沫,杠杆经常与信贷联系在一起,泡沫会不断膨胀,因为这种流动性虚假,会造成资产泡沫进一步膨胀,随时可能会破灭,另一种是现实情况中的泡沫。我们有一个误解,商品价格会受到外部因素影响,利率在很长时间低,泡沫就会膨胀,最后导致泡沫破灭。目前的金融危机就是美国住房贷款危机所导致。美国的泡沫仅是其他泡沫的引发机关,这引发了一个超级泡沫,是上世纪里根-撒切尔时代开始,即市场原教旨主义。

  一贯反对“市场原教主义”的索罗斯认为,这种让市场自己进行调整、尽可能放松管制的观点在金融产业得到了大规模的发展,在美国和英国得到了前所未有的发展。在英国和美国金融市场的价值已经超过了两国总产值,我们也可以看到美国最近经常项目的赤字已经达到了GNP的7%。
  目前金融危机,不是由一种极端主义思潮引起的,而是来自金融体系本身的漏洞。目前主流观点是,金融秩序正在获得调整,我们金融市场和体制也在以此证明,有效管理市场体系非常重要。目前还没有达成共识,具体哪个体系,哪个环节出现问题。

  可以得出一个初步结论,我们金融市场没有达到平衡。价格围绕平衡点,可以围绕均衡点波动,经济学家想要提出一种理论对现实社会作出评估,但他们不知道自然现象和社会现象的差异,在自然科学更重视认知理论。但在人文科学中,参与性思维要影响认知的链条。

  在现实经济学中,人们忽略了这种影响,为这种曲解的理论我们负出了代价。我们国际金融体系,可能正建立于这种错误之上。所有社会概念都是可相互影响,与自然科学截然不同的。

  ·市场每个时刻都会有不同的情况

    ·价值投资对应基本面分析,趋势投资自然对应着技术分析。而趋势投资与其它技术流派有很明显的区别,虽然出发点是相同的,但他们的处事方法还是有一些区别,区别在于两者对市场的尊重程度,技术派(笼统而言)是在现有的图表下依靠自我分析对未来进行定性和定量,他们认为市场会按照自己设定的路线行进;趋势投资者只是顺应图表语言和意图,图表走出什么,趋势投资者就相信什么,从不猜测和反对图表,趋势投资者认为,价格会按照现有的趋势方向运行,当趋势改变时需要无条件顺应这个变化。在技术分析者眼中,市场变化的‘频繁’程度比趋势投资者眼中的更为剧烈,比如某指标一旦登高至80超买等等,技术分析者就会提出谨防回档,趋势投资者则不然,他们会等到K线语言上出现明显的供求关系向空方倾斜时才会善罢甘休;而当市场突然强化时,一两根K线就能让趋势投资者捕捉到足够的信息,不需要等待很久。

  基本面分析者更相信数据和图表的拐点,他们相信由于上市公司的价值处于低估,会有更多的人进场所并使得供求关系改善;趋势投资更相信图表之‘势’,更相信已经改善和不断倾向多头的供求关系。

  两者的侧重点不同;较多技术派更多的是分析指标、波浪、空间、时间及K线,趋势投资者更注重‘势’的重要性,当然其中最多的细节是从K线而来的。K线语言即成为趋势投资的基石,‘势’就是价格预期的变化信息,其中包含筹码的变化。

  从文首引用索罗斯的演讲词中可以看得出他是十分尊重市场的。

  ·下周周线将诠释趋势向上演变的烈度。本周五放量下跌的品种,下周一可能会从下跌中恢复过来。美元修正下跌乖离之后,仍可能维持下跌之势,势一旦形成,极难转变。大宗资产仍有做多要求,且下周趋势状态优秀的个股更容易出现喷涌现象。

  江铜权证并无大碍,跟踪的ST品种极可能进入主升。

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