摩根士丹利：2009年A股可能先于海外市场上涨
　　"2009年A股可能先于海外市场上涨。"摩根士丹利中国策略主管娄刚在华安基金年度投资策略会表示，"由于A股市场中87%的股票都属于周期性行业，所以A股市场是个趋势投资的市场。基于此，对明年经济加速的时间点的判断就显得十分重要。"

　　不管是A股还是H股,目前已经触及一种U形底部。底部和顶部有一个共同特征,就是达成了一种动态平衡。通常一个市场在顶部或者底部的铸造过程中都会是波动剧烈。所以当市场剧烈波动时，离顶或者离底已经不远了。

　　对于底部的解释，一是估值确实很便宜，二是与估值相对应的是减杠效应，减杠效应不仅是存在于国外市场，国内市场同样存在。

　　对于为什么市场将呈现U形走势？一方面全球经济衰退的大趋势不会立即停止，反而可能会持续一段时间。另外就是基本面的破坏程度还没有完全体现，盈利预期的下调仍将继续。

　　在A股市场中，大多数股票都是强周期性的行业股票。周期性行业乃趋势投资而非价值投资。所以A股和H股市场都是趋势投资品种。

　　明年A股会触一个深底（提示我们尽管目前市场处于一个底部的反弹和大众心理的兴奋期，但仍不要忽视可能出现的再次回档可能）。触底以后经济加速的时间点判断决定了明年全年的收益，甚至决定了在全年的生存问题。但是这个时间点很难判断。明年A股市场可能会先于海外市场上涨。

    周一市场的调整已经基本完成对上周五那0.5个点的修正，一次回档重新为上攻蓄能，深综指基本看不到深跌的痕迹，这本就是一次在滞涨后的整理，从幅度看，本周内深综指新高的可能在加大。小板内的活跃资金已经看到了这个问题的实质，周一盘中的活跃品种皆出于中小板，它们也是受到前几周几只小板品种勇创新高的鼓舞。对于老股来说，急需一只创新高的品种来鼓劲。机械品种完全在按照自身的节奏进行，过于急躁要不得，17.50是一个标志性的观测站。