#厚恩投资#  卡拉曼在保持近30年的惊人业绩纪录的同时，一直在进行积极的风险规避，—如果您知道他是多么执着于“下跌防护”的话，就会更加了解取得这样业绩是多么不可思议。

这样对“下跌回撤”的无比重视，使得你的资产总是会在一个新高度上开始迈步向前，但更重要的是在市场人心惶惶或惨象环生的时候，你仍能闲庭信步地我行我素。

比如经历系列股灾后又重逢市场回暖的牛市，别人是在相对于灾前的0.7或0.8的净值开始起步，而你却从1.0或1.1甚至1.2开始起步，你会更加严控自己的仓位，不紧不慢地等待这个牛市的发酵，并且会长持到下一个估值沸腾之时，慢慢撤离。

这就是保守思想，使你的投资走入了良性循环的轨道，理性的习惯值得长期修炼，注重并考虑好未来有可能的所有风险，慢慢地将冷静、从容变成你性格里的东西，惊人的业绩也就是在这样自我管控的枯燥日常中，慢慢累积起来的。