没有恐慌的大幅下跌，就没有最确定的深度投资价值，什么品种都是如此。回看，你会惊叹其价格如此之低，但的确买的人很少很少，主要原因是恐慌气氛围绕，能坚持价值深度和保守思想分批买人的仅仅是极少数。 

   同理，没有大幅的上涨，也很难宣泄出大众的贪婪本性，什么品种都是如此。回看，你会惊叹当年在市场指数如此高位，我们却毫不畏惧不知退却，只要原因就是贪欲致使群体性癫狂，这在世界几乎所有是场都被无数次验证过，证券市场的崩盘大多都来自于高涨盛宴之后的退潮，能坚持保守思想，敬畏高估值而理性分批退场的人也仅仅是极少数。

  明白这个大道理还不够，必定我们要有原则进行交易，哪怕是长线交易，也需要稍微有个交易区间。

   大师沃尔特施洛斯用一句话告诉我们，关注上次熊市底部的价格，总结一下就是深度价值的简单标准：

1、个股经过至少超过50%以上大跌。

2、大蓝筹破净资产，中小市值股票贴近1倍净资产，白马股市净率处在低位。

3、市盈率处在历史低位。

4、能够常年稳定分红的企业，股息率也在5%以上，大蓝筹大于7%。

不仅稍微量化了深度价值，为了预防黑天鹅出现，严格控制单只股票的最大仓位，不如不大于5%或3%等。

那么另一极呢？

首先，为了保守起见我们三步减仓，离开深度价值大约50%，可以进行第一步减仓。

然后，开始考虑高估值的问题。 

卖出是个大难题，我们可以分解对待。也就是说，从开始感觉初步高估就进行逐步减仓，分批操作可以逐步接近那个燥热的泡沫极点区域。 

量化开始高估标准，可以将深度标准乘以2： 

1、股价至少经翻倍以上涨幅。

2、市净率也翻倍，并接近历史中高位置。

3、市盈率处于历史中高位。

4、股息率距离价格最低处已经至少折半。

第二步卖出方式最好采取仓位平衡方式。

第三步卖出就是估值处在历史高位，全部价值因素都坏掉，那就需要果断清仓了。

经过稍微量化交易原则，然后对照历史数据，看以价值为本的操作有如何妙处，或有何改进完善之处，不断反复实践，得以提升。