浦发银行：上海金融资源整合最重要平台

●2010年预测EPS：2.41元

●合理PE：10.3倍

随着上海建设国际金融中心的进程加速，上海本地金融股之一的浦发银行[25.14 1.29%](600000.SH)无疑会借此东风迎来发展壮大的最好时机。

上海打造国际金融中心，浦发银行无疑是第一受益的银行股。浦发银行的大股东是上海国际集团有限公司，是上海整合金融资源的重要平台之一。在金融创新上，浦发更贴近集聚在上海的各类金融要素市场，会获得一些先行先试的机会。同时，在组建上海本地的大型金融旗舰企业上，浦发银行也会面临一些机遇。

国际金融中心的建设，这将大大有利于浦发银行扩大自身在全国的网点，扩大资产规模，同时也有利于增强盈利实力，在中间业务和零售业务方面的发展提速。

在国内中型的股份制银行中，浦发银行的盈利能力和资产规模均居于前列，2008年末其总资产规模达到了13094.25亿元，实现净利125.16亿元，同比增长127.61%，折合每股收益高达2.21元。

浦发银行目前的贷款行业较为分散，主要集中在制造业、批发零售业、房地产业和交通通信业等，但是贷款地区则主要集中在经济发达的沪、苏、浙三地，作为国内最发达的经济圈之一，随着上海打造国际金融中心，上述三地的发展也有望从中受益，浦发银行占有天然的地理优势，从而扩大浦发银行的发展空间。而浦发银行的公司业务则在同业中具有相对领先的竞争优势，浦发银行也表示今年对于省级政府支持的大项目、手续齐全的项目是其新增贷款的重要目标。

申银万国[4.24 -0.24%]认为，浦发银行年报业绩较为出色，通过定向增发募集不超过150亿以补充资本金，将解除未来两年其发展的最大瓶颈，并保证浦发银行有能力通过规模的快速扩张来实现业绩的持续增长。

华泰证券则指出，非公开发行股票有利于浦发银行补充资本金、提高资本充足率、增强抵御风险的能力，为其完善网点布局、开拓新的业务奠定良好的资本基础。总体来看，浦发银行业务经营良好、地域优势明显，受益于上海打造国际金融中心和召开世博会所提供的机遇，未来发展前景较好，目前估值合理。

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