中材国际：双重机遇保障增长

　　　　投资者报(记者任鹏宇)作为一家主营业务收入主要来自海外的外向型企业，在全球性金融危机的影响下，中材国际(57.66,-2.07,-3.47%)(600970.SH)2008年的成绩单，证明了公司全球水泥工程建设领军企业的优势地位，以及其在未来两年内实现稳定增长的发展趋势。

　　日前，中材国际相继公布了2008年年报和2009年一季报，数据显示，2008年公司共实现营业收入140.92亿元，同比增长13.92%；实现净利润3.12亿元，同比增长22.57%。从行业来看，2008年公司实现水泥生产线建筑安装收入53.52亿元，同比增长27.97%；机械装备制造收入81.47亿元，同比增长5.99%。而在一季度，公司继续保持良好发展势头，实现营业收入29.09亿元，同比增长14%，实现净利润1.07亿元，同比增长65.17%。

　　“2008年，公司克服了国际市场的波动，公司新签合同超过300亿元，国际市场份额连续超越了丹麦史密斯、德国海德堡、伯利鸠斯等国际同行业知名企业。”中材国际董事长刘志江介绍说。根据相关机构统计，2008年公司国际市场份额为34%(不包括中国市场)，已上升至全球第一。

　　“中材国际今年有望完成签订100条水泥生产线工程设计和部分关键设备供货的合同数量，营业收入与去年相比也将有所提高。”中材国际执行总裁武守富表示，尽管全球金融危机对中材的海外市场有较大影响，但是中材国际的海外市场份额仍将力争有所上升，海外市场的营业收入将比历年来有所提高。

　　据中材国际预计，2009年，公司计划实现营业收入同比增长不低于10%，净利润同比增长不低于50%。

　　发展态势良好

　　2008年，中材国际新签水泥工程合同额326亿元(已扣除在2008年12月12日公告的尼日利亚Dangote项目推迟部分合同金额和在2009年1月15日公告的叙利亚ABCC项目取消一条线的合同金额)，同比增长36.4%。其中，2008年公司签订海外合同248亿元，占全年新签订合同额的76%；签订国内合同78亿元，占全年新签订合同额的24%。公司2008年结转至2009年执行的合同约为464亿元。

　　截至2008年底，公司已进入欧洲、美洲、亚洲、非洲的47个国家和地区市场，全球市场地位得以快速提升。

　　中材国际表示，去年公司以EPC(工程总承包)和EP(设计采购)为主要业务模式，在市场开发和项目运作等方面进一步推进公司国际化进程。

　　2008年，公司主营业务毛利率同比增长了2.81个百分点，其中水泥生产线建筑安装营业利润率为3.52%，同比增加2.15个百分点；机械装备制造营业利润率为16.79%，同比增加4.59个百分点。

　　中材国际指出，宏观经济的变化也使得去年下半年以来钢材、海运费等关乎水泥工程公司生产成本的重要材料和服务价格出现回落，给毛利率的提升带来有利条件。

　　刘志江表示，公司自成立以来至2007年底，主营业务收入、利润总额年均复合增长率达到58.51%、54.33%，在国内外市场稳居行业首位；公司坚持现金分红政策，累计向新、老股东分红约4.68亿元，平均分红比例约为可供分配净利润的45%，很好地回报了股东。

　　危机难阻增长

　　作为国内外大型新型干法水泥工程建设的领军企业，中材国际受到经济危机的影响备受关注。

　　中材国际表示，金融危机对全球水泥技术装备工程业的影响略有滞后，2008年上半年行业市场仍延续了2007年需求旺盛的态势，下半年，金融危机影响逐渐显现，总体较为明显。受金融危机影响，行业主要服务商大都出现了部分所签订合同被取消或缓建的情况，尤其以欧美市场为主要市场的服务商，所受影响可能更大些。

　　2009年的全球经济形势依然严峻。中材国际总裁王伟指出，首季新签合同68亿元，低于去年同期的80余亿元，估计全年订单可多于2007年的249亿元水平。

　　据介绍，尽管受金融危机影响，中材国际在国际市场上出现部分合同延期、变更签订现象，但是仍有部分地区存在着一定的市场，如在非洲、中东等地区。目前来看，中材国际对今年公司业绩——尤其是在海外市场的全年业绩持乐观态度。

　　分析认为，由于国际经济形势仍未好转，中材国际主要面向国际水泥工程市场，未来公司海外业主违约风险仍需警惕。公司在全球具有相当的竞争力，在手合同非常庞大，同时拥有充裕的现金流，对于公司发展前景依然抱有信心。

　　“经济危机对中材国际的影响有限，我们对公司的未来发展持乐观态度。”中银国际分析师沈涛表示。

　　内外双重机遇

　　资料显示，中材国际国内市场占到近90%，国际市场超过34%。中材集团董事长谭仲明认为，中材国际在国际市场上已取得了明显的优势，包括价格优势、工期优势、质量优势和服务优势等。

　　中国建材联合会会长张人为分析，国家“十一五”规划要求，单位GDP能耗指标下降20%，建设环境友好型、节约型社会，这对我国水泥工业的发展是一个巨大挑战，同时也孕育着良好的机遇。

　　据悉，到2010年我国要实现70%的新型干法比例，约有100～200条新线需要建设。据预测，到2010年我国水泥行业设备的市场空间可达数百亿元。而公司在大中型新型干法水泥生产系统总承包市场占有绝对的市场份额，所建日产4000吨以上规模的新型干法水泥生产线是国家产业政策重点扶植对象。

　　中材国际认为，在经济危机中，政府为拉动经济增长会更多地采用扩大投资的方式，水泥技术装备工程业将得益于其中部分计划的实施。许多区域对于水泥的需求仍然较为旺盛，像非洲的许多地区，水泥短缺局面依然存在。有些海外项目的缓建或撤销，只是因为信贷萎缩，一旦金融形势有所改观，投资会很快启动。

　　2010年全球经济有企稳的可能，2011年会有所复苏，而水泥生产线建设一般要有两年多的时间，许多着眼于长远发展的水泥投资商已经开始着手新的市场布局。

　　沈涛则表示，国外刺激经济复苏的基础建设投资将是中材国际持续稳定增长的最大保障。

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