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纺织品危机中的伟星股份

(2008-04-01 14:30:03)
标签:

股票

分类: 珍藏企业动态
树价值投资之大旗,走千锤百炼精益求精式的价值投资探索之路!
还不点进中国股民圈
 
 
 股市捕手丛文 在《伟星股份》 发表:2008-04-01 13:57:43 个人主页
佐罗老师你好!一直很欣赏你的投资理念和坦荡的人格。每天都会光顾您的BLOG来吸取投资的经验。我在年初读过彼得林奇大师的书。而恰好您在年初给大家介绍了伟星股份。让我产生了浓厚的兴趣。因为这只股票与林奇所认为的大牛股条件有许多惊人的符合:(1)股票名字公司业务乏味不引起人注意(2)处在非热门高增长行业,但还能超越行业增长(3)没有因为大机构特别注意和持有(4)PEG,市盈率/增长率小于1.......
  总之优点多多,如果佐罗有兴趣可以看看林奇的书对照一下,所以我也重仓对其持有。像佐罗一样长期持有。
  但最近我从一些“纺织品对美国出口明显放缓”“中国服装纺织品企业大量面临困境”等报道上感受出了些许隐忧。伟星股份确实内销85%,但其内销的下游服装企业会不会是以出口为主?能不能因为其下游企业的困境造成服装辅料销售呢?
  不知道佐罗有没有意识到这一点,券商的报告里也没有明显提到这一负面因素。不知道佐罗能不能在博客中或者佐罗吧中和大家讨论下这个问题。
   谢谢您了!

佐罗答:感谢关注,一起进步!
 
1.先看伟星股份的价值观:
 
比如“一站式(全程)服饰辅料供应商”就是公司SAB品牌的一个角色定位。实际上,公司的核心价值观是“寻求和建立一套保证企业可持续发展的保障体系”。公司的一切生产经营活动均围绕这一核心价值观展开,包括对人才的培育和留用,所以人本文化是公司最具特色的地方。
 
2.纺织业的困境影响:
受人民币升值,出口退税和出口限额等因素的影响,珠三角,和长三角的成衣制造业遭受寒流,大量工厂倒闭,订单都转移到印度,越南,柬埔寨等没有限额的国家和地区。 
问题一,上述情况对伟星是否有影响? 有何应对措施?
问题二,走出国门,到印度,越南等地区进行营销是否有必要? 企业有没有这方面的考量?
公司的答复:1).由于公司产品定位于中高档,所销售的对象主要为国内外一些知名的服装品牌企业或国际大买家,随着这几年的消费升级,这类企业发展态势良好,因此您提到的上述情况对公司目前的发展影响不大。
2).拓宽全球网络、加快国际化进程是公司一直以来努力的方向。目前公司在国外已发展了200多家经销商,产品销往五十多个国家和地区,其中包括印度和越南。今后公司将逐步加大海外市场的拓展力度,建立起更为完善的营销网络。
 
3.水晶钻业务
贵公司水晶钻业务具有较高的毛利,如果能够提升产能,将会给公司带来较大的回报。问题是:
1)、为什么一直被奥地利(?)垄断经营?存在技术壁垒吗?如何打破?
2)、在西方产业大转移的过程中,东南亚小国曾经风光一时,为什么
在水晶钻行业没有能够打破西方垄断?公司有把握解决这个问题吗?
3)、公司在这个行业有进入高端的计划吗?还是定位于低端产品?
另外,公司的拉链业务如何与洵兴股份竞争?为什么中国拉链行业高端产品远不如日本?
公司答复:1)、奥地利的水钻之王丹尼尔"施华洛世奇从事水钻的生产已有百年历史,具有较强的品牌、品质和技术优势,产品垄断了大部分国际市场,在我国高档人造水晶钻产品市场的占有率也高达90%左右。由于水晶钻生产工艺复杂,技术难度较大,质量要求较高,国内只有为数不多的人造水晶钻生产企业的技术和装备达到了国际水平。公司经过5年多的技术公关与创新,主要生产和销售中高档水晶钻产品,目前其生产工艺和技术已经达到国际先进水平。
2)、国内拉链主要自20世纪80年代才开始兴起,相比日本YKK拉链近百年的发展历史,国产拉链的发展速度和技术进步可以说是突飞猛进,目前主要在部分金属拉链的技术方面尚存在一定差距。公司的拉链业务与浔兴股份相比,在市场和产品定位、以及客户对象等方面各不相同,企业和产品也是各具特色和优势,都属于中国拉链行业中的优秀企业。
 
另外,佐罗考虑成本上涨因素可以由自主调价来解决大部分,因为辅料成本在整个成品成本的比率不明显,对于中高档服装来说.此次纺织品的危机是一次大洗牌,一些较小的辅料行业不具备竞争优势可能要被清除出场,这种情况下,是否对伟星股份是一个又一次成长的机会呢?我们拭目以待.
具体影响几何,大家在不断分析学习研究中一点点体会,投资有风险,切忌盲目投资!!

 

 

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