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投研工作室:时间是贯穿价值投资的主线

(2007-11-22 09:44:24)
标签:

证券/理财

长线投资

价值投资

 价值投资原理很简单。价值投资就是长期持有好公司的股票,通过复利效用使其资产增值。复利就是“利生利”、把所有赢利再次转换为本金。投资其实就是投资企业的股权。我们要把所投资的企业作为我们自己的企业一样来看待。我们要看的就是企业自身的内在价值。
  对于股票市场每时每刻价格的波动不应成为我们频繁进行买卖的理由。虽然很多的投机者赚到了钱甚至在一时比比我们更多的钱,但也许一次失误,就可能使长期积攒的财富一夜之间灰飞湮灭。我倒认为价值投资才是真正取得财富的最佳之选。两种不同的投资方式给我们带来不同的成功概率。价值投资应该是符合资本积累的本源所在。社会发展中的每时每刻,都在进行着财富的转移和财富的再分配。我们应该觉醒在每个人心中的财富意识。
  在我所认识的大多数人中,绝大多数的投资者做着消息股、概念股,无休止的在追涨杀跌的套利中乐此不疲。这其中更多的可能是反映在人性中。暴利的诱惑会让人忘记一时的痛。我们应把自己看成企业的经营者。我们拥有一家公司的股票,实质上我们就应该把自己当作企业的经营者一样。要以企业经营者的目光去看待这一切。时间对于一个好的企业来说会让拥有它的人越来越富有,而这不是一朝一夕所能做到的。同样我对于财富的理解就是长期股权投资方式持有最伟大的企业,如果能坚持,我想带给我们的回报是惊人的。(年复利15%,30年后是26.359倍的投资回报。年复利20%,30年后是237.38倍的投资回报。年复利25%,30年后是807.8的投资回报。年复利30%,30年后是2620倍的投资回报。年复利35%,30年后是8128.5倍的投资回报。)
我们选择企业的标准:
    长期稳定的经营历史;
    高度的竞争壁垒,甚至是垄断型企业;
    管理者理性、诚信,以股东利益为重;
    财务稳健,负债不高而净资产收益率高,自由现金流充裕;
    我们能够理解和把握的企业。


 最伟大的投资家也会随岁月消逝,但某些投资的原则却亘古不变。
   ——但斌
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