现在市场上,从简单的市盈率角度上考虑,很难再找到极具投资价值的股票了,我们手中的票和我们长期观察的票好象都已经处在高估状态之中,那么我们今后将如何处理呢??

 

佐罗的观点如下:(优质票指极少数符合我们建仓的顶级优质,长期成长能力很强的票)

持有是坚定的,买进是小心的,趟石头过河,分批买进走一步看一步研究着买

格雷厄姆说过:"最聪明的投资方式,就是把自己当成持股公司的老板."

言外之意是,持股公司的发展才是您判断进入或离开的重要因素.

首先,判断您手中的股票高估是有个相对时间概念的,与其成长速度相比较,是目前价格在目前高估,还是以一年或几年后的一个时间段考量目前的股价??这很难说,因为股市总是提前体现企业的成长和发展,也就是说在炒预期,这个预期是提前多长时间"炒作",以什么方式展开,受多少因素影响,这是任何人也无法具体描述的清楚的.

举个例子来说,茅台吧.保守按今年2.00元每股的业绩算,由于成长性良好和有顶级的商誉做保证,暂且给40倍市盈率吧,于是您期待着在最近以80元的价格全仓买进,但市场在去年12月19日以来就是没有给您机会,这样随着一些例如两税合并和消费升级速度加快等因素的影响,今年业绩很有可能高于每股2.00元不少,明年呢政策性的内外因的影响,大的经济环境的综合作用往往都有很多超出预期的地方,也许从今后80元下(不考虑送股分红的影响下)介入茅台就成了个奢望!!

卖出也是同样,116的前期高点您成功出手了您就是个高手么??不见得!

目前120以上了,而且这几天动荡的时候它也表现比较稳定,您116走的,由于心理和判断能力原因,肯定不太接受90元一线再全仓进去,因此极有可能与茅台未来的高速发展就失之交臂了!!

那它未来走势如何演绎呢?近期中期可能只有神仙知道,我们把握的未来长期的向上的大概率事件就足够了!

中期---

也许在100-120区域完成半年左右的震荡.....

也许摸200元然后回落140-180整理.......

也许上到150,然后走横盘....

也许在未来象伯克夏一样拥有上千上万倍的市盈率而每年的换手只有百分之几.....

可惜所有的判断都是"也许",这样的也许有上千种,您去把握吧,就象是一个算命先生一样,其实并没有多大意义!!

就象我的前文说的:

*算帐 持股者:一天一算帐的赚不过一月一算帐的;一月一算帐的赚不过一年一算帐的;所以我们争取十年才算一次帐!*股东 如果你炒来炒去的回报率赶不上最会赚钱的优质企业的回报率,你还不如老老实实地做它们的股东算了!*成长 我们之所以不太关心买进时候股票的价格,是因为我们选择的最优秀上市公司几乎在每年市场价格(复权)都会创出新高,股价长期向上的主要原因只能是企业的长期稳定成长!*遗忘 我们所讲的那些极少数顶级优质票,是你根本不用在任何时间段内,用任何数量手段或技术手段来判定其市场价格是否被高估的一类票.因为他们的成长是长期的,其间有平缓也有突进,是几乎不可预测的,过后你才会发现:他们在成长之后还会成长;在高估之后还会被更高估.所以我们唯一能做的是:在数年内将他们遗忘.*气魄 真正的价值投资者需要有大气魄,深刻的理论派和多愁善感型做投资往往会陷入误区,看上去象傻子一样的投资往往很有效,握紧中国顶级优质公司的股票,没有什么技术要求和政策指导,只是社会发展生活进步的客观需要!

 

最后补一点买进的技巧:

1.买进是小心的,趟石头过河,分批买进走一步看一步研究着买.

2.心中有个动态的安全边际,但在之上可以少量买进跟踪观察,佐罗的马应龙等就是如此处理.

3.市场极度恐慌时候要严密监视,可以在市场冰点时刻适量建头寸,敢于进行反市场操作!

4.保证一定的现金量,越是市场兴奋时刻越应注意您是否留存了现金,千万不要追涨杀跌!!