美国股市在周二震荡走低。今天内地股市宽幅震荡，香港股市表现同样反复。恒生指数受外围股市下跌影响而裂口低开大约340点，之后跟随内地股市反弹而收窄跌幅，午后又随A股回落而重新小幅走低。最终，恒生指数收盘报23556.50点，下跌207.23点，或0.87%，成交金额增加到1179.51亿港元；国企指数收盘报13448.83点，下跌124.77点，或0.92%，多数个股出现调整。

 

隔夜，美国商务部公布，9月份新屋动工年率上升0.3%，增至61万户，为五个月以来最多，比市场原先估计跌至58万户要好。尽管如此，《彭博》报道称，太平洋投资管理、贝莱德和纽约联邦储备银行，正逼迫美国银行回购470亿美元有问题房屋贷款，以及内地央行意外加息的消息，让连续上涨的美国股市出现明显调整。另外，国际商品市场及外汇市场的大幅波动也加剧了投资者的谨慎心理。

 

之前，全球资产价格在美联储将可能重启量化宽松政策影响下全面走强，股市、商品价格以及非美货币都取得了不错升幅。现在就有个问题出现了，市场如此表现到底反映出多少美联储此举对投资者的影响。《金融时报》就在最近对美联储再推行量化宽松对美元走势的影响做出分析。结论是美元自今年9月初开始的跌幅基本反映出美联储可能推行量化宽松规模是1万亿美元水平。换句话说，如果美联储正式推出的规模确实是如此，现在美元应该差不多跌够了。如果美联储推出的量化宽松政策规模低于1万亿美元，相信美元有机会将出现一定幅度的修正走势。那时，因为美元大跌而受益的商品市场、股市、非美货币将真正接受考验。

 

昨天晚上，内地央行意外加息，说它意外是因为央行没多久前才有针对性的上调了6家商业银行的存款准备金率，行长周小川也刚表示今年内暂时不会加息。说到此次三年来第一次加息的影响，首先得弄明白其目的何在。上月举行的央行货币委员会会议，把“防通胀”放在“调结构、保增长”之前，显示出央行明确了防通胀的首要任务。目前，内地通胀预期始终保持在政府容忍度之上，并伴随着资产价格持续走高的风险。炒风盛行的主要原因之一是资金过多、投资渠道狭窄。如果说，央行此次加息是为了有限度地纠正负利率的现状，不如说是政府正有意识地控制下资产价格，特别是继续稳定住房地产市场。

 

不过，内地负利率情况依然存在，即使加了一次息后，对资金的敲打作用也是比较有限的，既然通胀预期维持在相对高的水平，为了保持住购买力，人们只能在资产保值上做文章，所以，资产价格大幅调整的机会可能并不大。但是从长远来看，内地政府在人民币升值压力如此之大的情况下，依然采取加息行为，显示出其舒缓资产泡沫持续增大的决心。那么，资金在选择哪种保值产品上，就应该得多考虑一下了。另外，从外围商品市场、外汇市场在今天亚洲盘和欧洲盘交易时间里的表现看，金融市场仍然对内地央行的首次加息举动报着谨慎心理，外围股市估计也要在高位震荡一下，这将影响到港股表现。