美国股市在周一继续上涨。今天内地股市高位整理，香港股市同样小幅上涨。恒生指数早盘小幅高开近102点后，退守至昨日收盘位置附近整理，午后冲高后又收窄了涨幅，最终，恒生指数收盘报21696.04点，上涨37.69点，或0.17%，成交675.62亿港元；国企指数收盘报12135.51点，上涨47点，或0.39%，大多数个股继续走强。

 

隔夜，美国公布的经济数据显示，8月份财赤905.3亿美元，按年减少130.3亿美元，已是连续四个月收窄，财政年度累计财赤金额接近1.3万亿美元。尽管巴塞尔协定的监管要求更加严格，但新规定将在足够长的时间里逐步实施，这意味着美国乃至欧洲的银行业未必需要在短期内就提高资本金，从而减少市场短期资金压力，美股投资者也就不太担心，美股得以继续走高。对内地及香港银行来说，资本金水平原先就始终保持在高于欧美银行的水平，即使新监管要求提升，对在香港上市的银行的股价表现应该没什么影响。

 

经过连续的上涨，不管是美股的道琼斯指数还是港股的恒生指数，都正在挑战自去年下半年结束连续上升走势的下降趋势阻力位。根据前几次的经验看，连续上涨后，这两个市场的指数都会在这里停下来整理一下，当然，之前在此位置整理后，随后便一路回落。当前的市场乐观情绪主要来自美国和内地的经济数据，即使期间市场也受到过欧洲债务问题的干扰，但市场的乐观情绪没有消失，仍能继续推升股市。现在的问题是，接下来的经济数据，特别是美国的经济数据，能不能继续维持投资者的乐观情绪。在市场情绪没有改变的情况下，港股或许仍有继续上升的潜力。投资者持股即可，务须再加仓股票，需要特别留心恒生指数在21800点和22000点水平附近可能出现的调整压力。

 

在个股方面，汇源果汁[01886.HK]在上周突然爆出没能符合银团贷款协议规定的若干财务承诺的技术性违约问题。其股价迅速下跌一成以上。现在市场关心的是公司与放款银行之间的沟通是否顺利，这是一个不明朗因素，已经对其股价造成的不利影响。不过，软银赛富已经成为汇源的第二大股东，既然软银赛富把自己的利益和汇源的利益绑在一起，以软银赛富的运作能力和财力，汇源与银团关于贷款条款的重新沟通，应该没什么大问题，一旦汇源与银团的接洽成功，公司股价应该能够企稳回升。

 

然而，汇源目前面临的最大挑战应该是越来越多的饮料企业进入果汁市场，挤压了汇源原先所占据的空间。有资料显示，可口可乐的非碳酸饮料和低热量饮料的占比已从2000年的11%增加到2009年的42%，翻了近三倍。除了果汁市场竞争加剧之外，浓缩果汁和糖价都持续高位，都压低了汇源的毛利率。为了应对如此局面，汇源果汁在今年初宣布将进军碳酸饮料的战略。这种反其道而行的举措，才是金融市场对其前景感到担忧的地方，加上本身估值不便宜，其股价表现始终没有太大表现。