美国股市在上周五小幅收涨。今天内地股市在冲高后收窄部分涨幅，香港股市则是高开高走的走势。恒生指数早盘小幅高开近139点后，跟随内地股市一路走高，午后维持在21650点附近整理，最终，恒生指数收盘报21658.35点，上涨400.96点，或1.89%，成交金额增加到800.53亿港元；国企指数收盘报12088.51点，上涨252.58点，或2.13%，个股全线走强。

上周五时，美国商务部公布，7月份批发库存按月升1.3%，升幅为两年来最大，高于市场预期增长0.4%。美国经济周期研究所公布上周领先指标由前周向下修正后的120.5升至122，是四周以来的高位。此外，内地公布的进出口数据超出市场预期，都提振了美股投资者信心，美股得以继续走强。美股也已经连续第二周上涨，不过，大多数基金经理仍在放假，以致过去两周的美股交投较为淡静。过去，美股曾以利空数据而大幅回落，自然也可以因为利多数据而上涨。正因为如此，美股能不能有趋势性上涨还是会受到经济数据的影响。本周，美国将要公布的多项经济数据当中，以零售销售、消费者情绪指数、PPI和CPI等数据最受关注。如果这些数据能够像前两周公布的数据一样表现出色，美股还有机会继续走强，反之，美股沽压可能重临。

内地国家统计局在周末罕见公布8月宏观经济运行数据，虽然通胀率继续上升，但在可接受范围内，其它如工业生产、新增贷款等数据表现都比较理想，加上之前公布的进出口数据和PMI数据的表现喜人，内地经济整体表现正在向好的一面发展。在这种情况下，内地中央政府在调整经济结构方面有更多的回旋余地，特别是在房地产市场调控方面。内地的人民网就在上周正式推出“直通中南海——中央领导人和中央机构留言板”，当中互动栏目的留言多以房价、医疗、教育等民生话题为主。很明显，内地中央政府对房地产市场的合理调控既是在做有利于经济结构调整的事情，又是对民众对高房价呼声的回应。所以，在内地经济保持稳健发展和内地居民收入还没有快速上升的时候，内地中央政府在现阶段首要考虑的事情是控制内地房价上涨速度，或许不会轻易放松对房地产行业的调控力度。

再来说下港股表现，受到美国股市和内地股市上涨影响，恒生指数第五次挑战自去年11月以来的上升压力位。理论上，多空双方又会有一番争夺。而且，给予港股指引的美股表现并没有形成趋势性机会，美股随时会被表现难测的经济数据所左右，这必然有机会增加港股波幅，我们得有一定心理准备。从个股机会上，一些消费类股以及二线股的走势应该仍能保持现阶段相对强势的局面。