美国股市在周四继续下跌。今天内地股市延续昨日震荡走势，港股同样是窄幅整理走势。恒生指数早盘轻微低开近49点后，随后在昨日收盘点位下方，围绕20580点附近窄幅震荡，午后受到内地股市脱离日内低点反弹影响，一度重回100天移动平均线上方，但很快再次回落。最终，恒生指数收盘报20597.35点，微跌14.71点，或0.07%，成交了515.54亿港元；国企指数收盘报11395.05点，下跌41.17点，或0.36%，个股涨跌互见。

 

隔夜，美国公布的经济数据显示，8月份的堪萨斯地区联储制造业指数从7月份的14下降至0，就业指数降至0以下；美国劳工部表示，上周首次申领失业救济金人数下降3.1万人至47.3万人，好于市场预期，四周移动平均数则增加3250人至48.675万人，连续四周上升。由于市场仍在消化之前房地产市场数据的不利影响，加上周五即将公布美国第二季度GDP数据，市场更加谨慎，使得美国股市延续跌势，道琼斯指数自7月6日以来再次收在万点心理关口之下。

 

本周美国公布的房屋销售数据令人失望，市场对将于今晚公布的第二季度GDP数据的期望值也不高，根据路透的一项调查显示，该数据环比年率预计将由上月公布的初值增长2.4%向下修正为增长1.4%。美国经济疲弱表现，不仅令投资者不太满意，相信美国选民也是很失望的，也给两个月后面临中期选举的奥巴马政府和民主党带来不小压力。如今，市场对白宫还能采取些哪些刺激经济举措，仍然报有期望，这应该是缓和美国股市下跌风险的主要原因之一。本周末，金融市场还关心的经济事件是，多国央行官员和众多经济学家将在美国共同讨论刺激全球经济复苏日程，届时，美联储主席伯南克、欧洲央行行长特里谢都将有重要讲话。由于目前美国经济前景不甚理想，并且充满着不确定因素，美联储在维持资产负债表规模的举措后，市场希望了解美联储还有没有其它的措施来刺激美国经济，比如是否会进一步采取量化宽松政策。

 

我们都知道在今年6月时，各国央行还在对全球经济复苏形势好于预期而沾沾自喜，并且还在研究退出政策的路线图，现在看来，他们当初是太乐观了。此次会议，内地央行官员并没有出席计划，说明各大经济体之间面临的困难并不相同，所采取的政策也会不同，更加表明内地所要面对的内外经济形势确实非常复杂。在这种背景下，内地央行如何制定和采取措施的难度一定不小，内地也就更需要加快经济结构转型步伐。这给内地股市带来的是结构性机会，大市表现未必出色，但受益于经济结构转型的个股机会可能不少。如果是这样，受内地股市和美国股市双重影响的香港股市的整体表现可能夹在两者之间，大市处在上落市中，个股机会却是阶段性的行情，我们只需要把握趋势型机会可能比较合适。