内地人民银行新闻发言人在上周末发表谈话表示“将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。他认为，在本次国际金融危机最严重的时候，许多国家货币对美元大幅贬值，而人民币汇率保持了基本稳定，为抵御国际金融危机发挥了重要作用，为亚洲乃至全球经济的复苏做出了巨大贡献，也展示了我国促进全球经济平衡的努力。当前全球经济逐步复苏，我国经济回升向好的基础进一步巩固，经济运行已趋于平稳，有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

在金融海啸发生后，出于稳定国内经济的目的，也可能因为金融海啸发源地的美国经济出现重大问题，金融市场认为美元将在避险因素消退后，出现有序贬值的情况，内地选择把人民币盯住美元的汇率政策。然而，正当大家认为美元将不被金融市场看好的时候，欧元债务危机突现，欧元等非美货币兑美元汇价大幅走低，无形中使得与美元挂钩的人民币按贸易加权汇率计算，自3月中旬开始就升值了大约5%。这就是说人民币紧盯美元的政策，并没有给内地带来额外的好处。另一方面，进入金融海啸后危机时代，美国等西方经济体经济增长缺乏亮点，各国都在贸易层面找突破口，美国与内地的贸易摩擦次数持续增长。内地实施了两年的人民币紧盯美元的汇率政策，更是多次遭到美国政客们口诛笔伐，令内地面临人民币升值压力与日俱增。

我们之前说过，内地即使明白人民币汇率政策有必要做出调整，但也需要美国配合。即人民币汇率问题不能在某个时间段内持续受到金融市场关注，不能让外界认为内地政府是迫于美国压力才调整汇率政策。不然，美国可是驳了内地的面子。在美国政府官员不再集中表态施压人民币升值的时候，内地选择20国集团领导人峰会举行前，重新启动人民币汇率改革，不仅可以有更大的空间，运用汇率政策配合经济结构调整，也可以卸掉美国国会中保护主义对内地的压力，并转移美国注意力，让其聚焦于其它紧迫事务.

虽然，内地重启人民币汇率改革，给予市场人民币又将升值的印象，但人民币不可交割远期(NDF)市场显示，未来一年人民币仅有机会升值3%。这个价格在内地重启汇改的发布声明前，就已经体现了近2%的升值幅度。这是说，金融市场对此次人民币汇率升值幅度的预期没有想象中大。当然，历史数据显示，内地在2005年至2008年实施汇率改革期间的第一年，人民币兑美元也仅升值了1%。显然，内地重启人民币汇率改革并不意味着人民币汇率将会大幅升值。

我们从内地央行的声明中明显看到，此次，内地重启人民币汇率改革仍将坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动实施动态管理和调节。这就是说，内地央行实施汇改政策的核心内容是完善汇率浮动机制，保持人民币汇率的弹性运行。不论人民币汇率波动方向如何，内地必须把它控制在自己手中，确保汇率政策的自主度，为内地经济转型和发展服务。内地既然不能在紧盯美元的汇率政策中受益，又面临美国政府压力，还不如重启汇率改革，完善人民币汇率形成机制。

在如今的机制中，内地完全可以利用市场供求的借口，正大光明的动态管理适合自身的汇率政策，这是“进可攻、退可守”的政策。在内地调整经济结构的这几年里，相对稳定的汇率政策对其有很大帮助，如果内地经济有要求人民币汇率出现贬值，那么，内地已经实行汇率改革的框架下，完全有理由借“市场之手”做出相应调整，而不会给人留下口实。因此，内地此次重启人民币汇率改革的意义在于利用机制来合情合理地动态管理人民币汇率，而不是单纯地让人民币升值还是贬值。