在端午节前，内地在上周公布了5月份宏观经济运行数据。工业增加值同比增加16.5%，回归正常水平；固定资产投资同比增加25.5%，仍旧保持较快增长；在欧洲债务危机影响还未正式影响的时候，出口同比增加48.5%；单月CPI虽然达到3.1%，但年率仍在政府可容忍范围内。在温总理多次强调，当前国民经济继续回升向好，但国内外形势仍然极其复杂，宏观调控面临两难问题的时候，以“世界工厂”为核心特征的经济增长模式和经济结构更受到强烈质疑，加快转变经济模式的呼声日渐增大。

从07年的次贷危机到08年的金融海啸，再到如今的欧洲债务危机。我们看到一方面欧美国家政府在大举借债刺激经济，另一方面，各国政府债台高筑，减债却成为必要手段。这种矛盾的出现，不仅显示了欧美经济同样有两难困惑，也给它们的未来经济前景蒙上阴影。同时，美国政府在人民币汇率上的忽冷忽热处理方式，显示出世界各国在解决自身经济问题以外，势必对它国经济决策有非分要求，政策摩擦的机会将上升。这同样使得内地政策调整处在内外部环境扑朔迷离的状态而陷入两难境地，加大了经济结构调整的难度。

事实上，内地政府在之前的四、五年间，已经为调整经济结构做出了努力，在2005年和2007年，都曾经下调部分产品的出口退税，特别是一些高耗能、高污染的产品出口受到了极大限制。不过，金融海啸的来临，打乱了内地政府的调整步伐，为应对金融海啸，内地政府果断实施了四万亿投资和天量信贷投放，令内地经济恢复高增长，但经济增长却仍然高度依赖投资和出口。当然，完成经济结构调整并非是一蹴而就的。在全球化的大背景下，欧美经济复苏存在相当大的不确定性，甚至仍然比较脆弱，这就使得内地经济既保持稳定增长，又需要改变经济增长方式的难度大大提高。内地经济政策的调整步伐也因此成渐进式，政策推出的时机更是难以把握。我们相信内地政府既担心通胀失控，强调通胀预期管理；又担心资产价格过快上涨，在局部形成泡沫；也担心地方政府融资平台风险；更担心经济增长的可持续性。而且，富士康员工接连坠楼、广东丰田工人罢工以及全国范围内愈演愈烈的加薪潮，基本上表明内地依靠廉价劳动力推动经济增长模式的基础已经失去，也正在倒逼企业及政府转变经营和经济增长模式。

我们在维持经济增长、外部经济环境又不理想，不能快速回收过多流动性的时候，调整经济结构的首要任务就是引导资金合理地流向未来实体经济中，可能成为经济新引擎的相关行业。在堵住这些资金进入楼市、商品市场等领域的同时，也要开放另一片天地，以税收优惠等手段鼓励企业进入低耗能、低污染和有一定技术要求的相关行业进行投资。那些依赖低工资的企业和高污染、高能耗的企业，在被迫退出的时候，可能会增加内地人口失业的机率。中金公司经济学家哈继铭和邢自强在给客户的报告中指出，内地制造业部门工资的上涨以及全国范围内最低工资标准的上调，也将令企业雇主招聘变得更为谨慎，带来的结果可能是失业情况再次严峻起来。我们认为，在解决可能出现的失业问题上，政府应该有包容民众可能出现不满的涵养，切实认真地疏导可能出现的负面情绪，让人们理解这些困难是暂时的，是经济转型所必须经历的阶段，也是为更好地保持经济增长而采取的必要步骤。这样，整个社会做好经济增长模式蜕变的心理准备，才能完成这一艰巨的任务。