美国股市在周四连续第六日收涨。内地股市低开低走，受此影响，港股是大幅下跌。恒生指数早盘低开近98点，随后跟随内地股市不断回落，并很快跌破22000点关口，午后一度跌幅加剧，尾盘才略收窄跌幅。最终，恒生指数收盘报21865.26点，下跌292.56点，或1.32%，成交了764.92亿港元；国企指数收盘报12557.40点，大跌256.48点，或2%，绝大多数个股出现下跌。

隔夜，美国劳工部公布，4月10日止当周初请失业金人数升至48.4万人，前周修正后为46万人。费城联储公布的4月制造业指数增幅略高预期，纽约联储制造业指数也升至六个月高位。各个领域强于预期的数据显示美国经济继续改善，这会为美国股市上升创造不错的条件。在企业业绩方面，联合包裹公布的第一季获利大大高于预期，并上调了获利预估，成为最新一家业绩超预期的大型企业。在这些因素刺激下，美国股市延续着之前的涨势。目前，已经有分析师对美国股市今年的表现有着更为乐观的预期，美银美林把标普500指数年底的目标位从1275点上调至1300点，这就是说，未来还有7%以上的升幅。之前我们说过，业绩因素对短期内的美国股市有很大影响，现在来看，投资者在利好业绩作用下显得十分乐观，美股是不断上涨，没有出现我们预期的获利回吐走势。从技术走势上看，道琼斯指数和标普500指数的上升阻力在前跌幅的61.8%的位置，两个指数目前离该阻力位只有1-1.5%%左右的空间，这是否代表美股正在加速寻顶呢？

今天内地第一只股指期货品种开始交易，由于公募基金等大型机构投资者还不能参与其中，股指期货走势对内地A股的影响还不算充分，短期来看，它对内地股市的指引作用也不会这么明显。在昨天内地公布宏观经济数据以及国务院宣布房地产业的调控政策后，我们看到内地经济增长速度喜人，投资、消费对经济贡献分别达到57.98%和52.1%。我们一直以来希望转变经济发展结构，扩大消费占经济的比重，但金融危机的发生却放缓了这一过程，政府再次加大了投资及政府开支对经济发展的影响。在现在这种经济保持高增长的时候，政府当然希望顺势减少这两个因素在经济中的比重，并创造出有利消费增长的环境。但是，一些行业过度发展却制约了经济转型，比如房地产行业。当然，我们只有在经济高速发展的状态下，才有时间和精力继续调整经济结构，逐步减少政府开支，增加民间消费。所以，在未来的一段时间内，内地政府应该会继续使用信贷和货币供应等定量工具引导资金流向，以完成经济结构调整。股市也会在这一过程中出现结构性机会。

今天港股市场跟随内地股市下跌，内地银行股和内地房地产股票对大市的拖累作用明显。受到内地政府调整经济结构因素影响，内地房地产股短期内可能还有下跌空间，不少个股或许会再次考验今年2月份的低点的支撑力度，我们也就不能轻易抢这类股票的反弹行情。当然，未来房价能不能稳定下来，又不至于出现大跌，政府没有后续的调控政策，才是内房股企稳的关键。其它投资机会方面，内地扩大、促进消费有利于消费类股的表现，一些医药、消费电子、手机生产商类股票或有机会，但也应该是逢低关注才行，零售类股则可能因为高估值而出现上落走势。