美国股市在周二继续走高。今天内地股市窄幅震荡中收涨，港股也是震荡走势。恒生指数早盘轻微高开约80点，全天围绕前日收盘点位运行，成交量亦较前几日有明显萎缩。最终，恒生指数收盘报22121.43点，微涨17.90点，或0.08%，成交579.60亿港元；国企指数收盘报12842.47点，微涨2.62点，或0.02%，个股涨跌互见。

隔夜，美国公布的经济数据显示，2月贸易赤字环比增长了0.7%，达到397亿美元，贸易赤字增长的原因是消费品与工业品进口大幅增长，抵消了石油进口量降至11年新低的影响。美国劳工部则表示，美国3月进口价格环比增长0.7%，远高于市场预期值，2月进口价格被修正为下降0.2%，主要由于油价上涨导致美国进口价格指数上涨，但这对美国通胀并不构成太大影响。此外，3月份美国小型企业主的销售及信心均无显著提升，3月份的小型企业信心指数下降了1.2点，降至86.8点。上述经济数据并不算重要数据，亦对美股走势影响不大，市场正在等待更多的美国公司公布它们的业绩。对于美股来说，一方面，市场对公司业绩增长报有希望，为股市上升带来支撑，另一方面，美股已连续六周上升，似乎已是对企业业绩增长情况的提前反应，如今，消息兑现却可能让股市在此时趋于平淡，以消化获利筹码。

内地将于明天公布第一季度经济运行数据，受到市场关注的是经济高速增长的同时，可能出现通胀上升情况是否会超出政府高层的预期底线。由于同时公布的3月份宏观数据没有受到季节性因素困扰，数据将更能反映当前内地经济运行情况，也更受到市场关注。除了经济数据外，内地全国人大财经委也在召开一季度经济形势分析会，国务院亦可能有相关会议。如果，经济数据显示出通胀压力上升，那么，内地央行很可能将再次推出紧缩政策，同时，内地经济已越来越快增长之际，如何退出经济刺激政策也是摆在政府面前的选择题。所以，我们看到市场对政府可能采取的上述措施仍比较谨慎，内地股市也没能摆脱震荡局面，如今更又一次面临上方阻力位的压制，再次回落的可能性还是要大一些的。

如果外围股市升势受阻，港股走势亦有反复，虽然上升趋势还未改变，但市场变数亦大，投资者趋于谨慎也算正常。如果明天内地经济数据再次发出通胀上升信号，港股短期内或有所调整，由于近期市场上升动力多来自内银股，因此，我们只需留意其对经济数据的反映即可。它们从低位回升后已陷入平台整理，加上紧缩政策对其业绩可能造成的负面影响，未必支持其业绩上升，股价上升空间亦受到限制，暂时维持区间震荡的概率更高，应避免高追。如果它们不能继续上升，二、三线个股调整又似未到位，港股大市或有些麻烦。