美国股市在上周五延续了前一个交易日跌势，今天内地股市反弹受阻而继续回落，都令港股小幅走低。恒生指数早盘跳空低开近279点，随后在中移动[00941.HK]上涨带动下有所反弹，午后则在20530点附近小幅整理。最终，恒生指数收盘报20598.55点，下跌127.63点，或0.62%，成交金额又快速回落到634.05亿港元；国企指数收盘报11858.46点，下跌117.19点，或0.98%，多数个股仍见跌幅。

美国股市在上周用了三天时间，抹去了自今年初开始的全部升幅，一方面是因为企业所公布的业绩难以达到投资者的期望；另一方面，投资者对货币政策与政府金融监管有着强烈的担忧情绪。由于此前内地政府已采取了抑制信贷过度增长的举动，虽然美国政府不会这么快地采取同样举措，但投资者对资金供给以及需求可能减少仍然存在疑问。从上周后三天的走势来看，美股继续向下寻求支撑的可能性将非常高。本周美国重要的经济看点主要是美联储将在周二召开议息会议，尽管市场预期此次会议不会调整利率，但市场关心会后声明会否有美联储退市方面的更多信息。

此外，美国将要公布的成屋销售、新屋销售、耐用品订单和密歇根大学消费者信心指数以及上年第四季度GDP数据、个人消费支出物价指数等多项经济数据。这些数据可以为投资者判断美国经济提供帮助，最重要的是，市场对白宫自去年实施刺激经济措施后的成效还能不能继续发挥，已成为人们又一个担心的问题。本周，达沃斯世界经济论坛年会又将召开，虽然美国总统奥巴马在上周时宣布在立法加强监管华尔街金融机构，但他并不参加会议，而是由白宫首席经济顾问萨默斯代为出席，这或许预示着本次峰会在此项议题上重沟通而非结果。

再来说下港股。上周港股急挫，恒生指数下跌近928点，盘中虽然有所反弹，但内银股跌幅靠前还是拖累了大市表现。港股已连续两周下跌，恒指跌去2000点，银行股、煤炭股、建筑类股纷纷回落，就连领先大市表现的腾讯控股[00700.HK]都从高位连续回落，在今天自去年上涨以来首次跌至100天移动平均线，这反映出市场已经转弱，中期调整已经出现，估计恒生指数的调整目标位在前升幅的38.2%位置，即大约在18600点附近。但是，经过两周的连续下跌，个股或许有超卖迹象，不排除期间会出现反弹。对于这类股票的反弹机会，投资者务必以技术走势为前提，成交量为辅助，谨慎参与会比较合适。