美股在周二个别发展，今天内地股市先升后回，港股却始终保持上涨势头。恒生指数早盘小幅高开，快速拉高后便在21750点附近震荡，午后未受内地股市回落影响而继续上行，最终，恒生指数收盘报21886.48点，上涨419.12点，或1.95%，成交645.61亿港元；国企指数收盘报12777.74点，上涨269.87点，或2.16%，个股全面上涨。

隔夜，强生公司公布的第三季业绩略好于市场预期，但营业额却下降5.3%，不及预期，由于第二季度业绩存在降低成本而使盈利增加的现象存在，所以投资者非常希望看到第三季度能依靠行业回暖来实现，然而，强生的情况却让人失望，连带着拖累宝洁等公司股价一起下挫。在收市后公布业绩的英特尔表示，销售下滑导致了利润下降，但比预期好的毛利帮助公司收入保持在合理水平，看来，近期芯片类股走强还是有一定原因的。

不过，高盛被著名分析员惠特尼调低评级至中性，还是拖累了美股中的金融股收低，惠特尼表示高盛当前股价已经达到合理估值水平，同时贷款拖欠比率可能将上升，影响其业绩表现。惠特尼因为在07年发表研究报告预测花旗必须增资或削减股息，并警告投资者赶快抛售而成名。在今年7月间，其建议买进高盛股票，如今又调低高盛的投资评级，向市场传递出当前银行股可能并不值得投资者购买。昨天我们说过，市场仍然担忧商业按揭对美国银行业造成冲击，虽然当前已经有不少业主正在与银行协商调整按揭利率，但真正能够获得这种优惠的业主并不多，多数业主仍然要受到失去工作、收入减少及陷入负资产的困境，这些不利因素对银行业的影响可能是持久的。此前，银行股业绩回升多来自政府的救助，或者债券业务、交易部门的强劲增长，而一些传统业务却持续萎缩。如今，市场在经过半年的由政策带来的亢奋期后，或许正变的浮躁且敏感，他们希望政府的救助措施可以让经济快速而持久的回升，但现实可能大不相同。

今天，内地海关公布，9月出口同比下降15.2%，进口同比下降3.5%，9月贸易顺差为129.32亿美元。1-9月贸易顺差1354.8亿美元，同比减少26%。多数观点认为，在圣诞效应的刺激下，内地出口的回升是必然的结果。去年同期，正值海啸大爆发之际，西方人哪有心思消费，如今各国政策效果显现，他们的购物欲望有所恢复，商家自然需要补货，进而带动内地出口业务回升。不过，当前各国政府为政治利益，或多或少会实行贸易保护主义，内地与其它各国的贸易摩擦也确实正在增加。近日，国际间对人民币升值的呼声亦有所抬头，这为内地政府鼓励出口增加了不少阻力。而且，美国人消费态度可能随危机发生而变得节俭，自然会降低对内地货物的需求。在这种情况下，内地出口好转的势头或许是缓慢的。

今天港股如我们预期的那样，在内银股和资源类股带动下上涨，理论上，这些股票在形成上涨势头后，并不轻易停止，即恒生指数或在它们的带领下，升至22000点上方，让恒指继续保持上升势头。因此，投资者对大市的判断依据就在这几类强势股身上，它们涨则大市涨，它们跌则大市调整，但必须说明的是，即使现时估值不便宜，做空亦需小心，即使做了，亦应是轻仓且设好止损。