上周提前休假，今天忙里偷闲上来，先祝大家国庆、中秋佳节快乐！内地休假期间，美股连跌两天，主要是受到美国8月份工厂订单下滑和非农就业数据低于预期影响。数据显示，8月份工厂订单下降0.8%，降幅高于此前预期的下降0.6%，结束了此前连续数月的升势，原因是飞机需求下滑，这也反映出美国制造业复苏过程的艰辛。9月份非农就业人数降幅同样高于预期水平，下降了26.3万人，其中，建筑业、制造业、零售业和政府部门的就业人数降幅最大。而且，失业率继续攀升至9.8%，这使得美国失业人数自2007年12月份经济衰退以来，已累计增加了760万人。另外，美国9月份平均小时工资增加0.01美元，至18.67美元，平均每周工作时间却减少0.1小时，至33.0小时。

经过半年时间的消化，可以这么说，人们对美国经济可以快速复苏的希望正逐渐减小，如同人们对奥巴马总统的期望逐渐归于常态一样。在危机期间，人们总希望有救世主出现，希望奥巴马可以带领美国复制罗斯福时期的解决过程，也希望美国经济可以迅速恢复过来，减少其对世界经济的拖累（毕竟现时世界仍然没有哪个国家的经济规模可以与美国媲美）。当然，其它国家亦有意识地利用此次机会，缩小与美国经济实力的差距，无论是欧盟还是中国、亚洲其它国家，都为各自利益耍些手段（这里并不是贬义）。发展总是动态的，有机会就要抓住，对个人如此，对国家更是如此。不过，也因为各自立场不同，如果互相间闹点小别扭的话，大家亲密合作的关系可能随时改变，这也是过去三次G20峰会取得实质进展少的原因所在。当前，危机看似已经过去，各国合作解决问题的诱因或许正在消失，同样亦加大了各国间合作的难度。这必然导致人们对各国统一行动的成效产生动摇，蜜月期一过，各国还是得面对各自“柴米油盐”的问题。金融市场也因此不再盲目乐观或者充满信心。

美国就业市场继续恶化的情况，其实早在几个月前，美国财金官员就已经讲明白，只是当时市场并不关心，大家都在为各国刺激经济政策鼓掌加油，希望通过大家努力，可以扭转事态发展。现在来看，不太有利的事情仍然发生了。此时，金融市场的态度必然有所转变，当初的乐观相信将转向谨慎，至于是否会悲观，目前，我们并不能确定。但不论怎样，投资者问下自己，还有没有比当前发生的事，还要好的事情会出现，如果有，你的乐观是有理由的；相反，如果感觉没有好的事情会出现，那么，投资者确实应该趋于谨慎。

从技术分析角度看，美股自3月9日反弹以来，道指像样的回调只出现了一次（6月11日至7月10日），以3月9日的低点6470.11点和7月10日的8093.31点的连线，所形成的上升趋势线来看，我们并不能得出道指就此转向的结论，原因是趋势仍然向上。但是，本轮反弹幅度最大的纳斯达克指数却已率先考验上升趋势线，作为“最强者”的纳指的表现似乎是决定美股走向的风向标，投资者不妨多留意下。

本来，内地股市的下跌还不能给港股带来威胁，现在，为港股提供指引的美股却有转向的可能，这无疑将增大港股的调整风险，恒生指数或再次考验两万点整数关。同时，由于在一个月内第二次跌穿50日线，这或许预示着其再次反弹向上的动力正在减少，下跌压力却在增加。如果恒指形成下降趋势，相信19425点的前次低点附近的支撑并不牢靠，或将继续下探至19161点附近才能见到强力支持，投资者在操作上应该保持谨慎心态，短线能力强的投资者，或许可尝试轻仓做空。