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获得超额收益的唯一方法

(2010-07-04 20:18:09)
标签:

理财

基金

股票

收益

坐功

财经

分类: 所思所想

    股市里赚钱,不是靠头脑,而是靠坐功。耐心也许是股市甚至任何一个投资市场里最重要的东西,而缺乏耐心是最常见的错误。如果交易中的各个要素都有效,剩下的只是时间问题,但大多数投资者缺乏对当中发生的狂风暴雨处之泰然的耐心和毅力,他们一看到指数下跌,便立刻惊慌失措,卖掉所有的股票。
                                                               ——安德烈.科斯托兰尼

    没有人对股票感兴趣时,没有人敢对股票感兴趣时,才正是应该对股票感兴趣的时候。但大多数人都是别人对股票感兴趣的时候才感兴趣。

    能够获得超额收益的唯一方法就是在股票被低估的时候买进,而被低估的一定是那些令他人失望的股票。什么时候股票会令人失望?一是大的熊市时,通常60%以上的股票都会被低估或严重低估。当然由于能力的限制,分配到每个人能安心买入并持有的股就会是很少几只了。第二种情况是政策、规则的调整实际或预期负面影响到了一些行业和公司,即使会实际有负面影响,通常也只会影响这些公司的外部环境,而不会损害到它们的内部管理,但此时它们的价格被下降了许多,这就是一个进入的良机。

    另一个获得超额收益的方法当然是发现成长性非常高的股票,但是谁能事先知道,哪些企业是属于这一类

型?当大众发现高成长型行业时,股价通常已非常高,包括今后几年,甚至几十年的增长,都已先行反应在股价上了;因为只有连续多年的高成长才会吸引大众的一致目光,从而得到大众的高预期。而企业的高增长脚步终会慢下来的,大众的目光聚焦时,便是企业增长顶峰时。

 

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