周末最热闹的恐怕非股指期货将推出的消息，在我们的认识来说，那只是给市场参与者多了一个工具而已，一个完全开放的市场必须要满足不同人群的需求，就像一个饭店，你拼命招揽顾客，却端不出顾客想吃的菜，店的生命力就不可能长久。政策或各种金融工具不具有利空或利好的属性，虽然市场短期会受一定的影响，我们永远只记得这句话；“你要看的是价值，笨蛋！”

    在1982年至1987年的5年间，S&P500成分股股票的加权平均日回报率上升了88%，而非S&P500成分股股票的加权日回报率只上升了38%。1982年2月24日，价值线指数期货合约在堪萨斯农产品交易所推出，标志着股指期货的诞生。1982年4月21日，芝加哥商业交易所推出了S＆P500，同年5月6日，纽交所推出纽交所指数。

    几乎同一时期，即在1983年期间美国股市新股不败的神话破灭。1980年“基因科技”发行上市，该股票市值在开盘头20分钟就翻了2、3倍，那些投资者认为他们是在“用初始发行价的价位买进了下一个IBM”。1960年代，投机性成长股还只按50倍的市盈率出售，到了1980年，生物科技股有了美国式的衡量标准——“市销率”，价格是其每股销售额的50倍。历史总是惊人的相似，30年后中国大地到处唱着同一首歌——“买进的是下一个中国的微软”。

    梦想终将不能照进现实，在1980年代后期认购生物技术股损失了75%。另外一些人在追逐其它概念股时损失了90%。

    对世界各主要国家或地区的资本市场推出股指期货前后的市场表现统计得出的结论为：上市前涨，上市后跌，长期趋势不改变。问题最后仍要回归长期趋势的衡量基准到底是什么？是前6个月的下跌，还是前1年的上涨，甚至是前3年或5年的上涨或下跌。所以最后，再多的工具或背熟再多的信条或原则仍无法帮助投资者获得良好的收益，既然称为投资，那一定是眼光决定收益，这个眼光就是你对每一种事物的清楚界定。推出后的长期上涨还是下跌，很大程度决定于推出前上涨下跌的时间，基本呈反比。