华生：“上市公司发行的时候，即使发行市盈率高，超募，这些钱都留在了上市公司，仍然可以为全体股东做出贡献。我们说要随行就市，就是不要让一部分投资者不劳而获，否则上市公司就没了后劲。”

   本博评：对某一类参与者做“有罪推定”，错误。《中华人民共和国刑事诉讼法》第12条明确规定：“未经人民法院依法判决，对任何人都不得确定有罪”。

    如果赚取差价者是不劳而获，那么发行上市企业超募的那部分更是不劳而获，凭什么就可以相信某些企业不是灰太狼的大伯和败家子？前车之鉴：《精伦电子募股资金挥霍一空，年年转型年年败》。

    华生：“创业板应该针对那些成立没有几年的，例如三四年以内的企业。”

    本博评：这是VC或PE做的事情！如果发行对象是创业不到三四年的企业，并且按照目前中国创业板开出来的价格，等于说A股的二级市场参与者是用VIP金贵价买一个只剩蝇头小利的预期，却干着VC、PE的事（冒着VC、PE的风险）。VC有10%的成功率已经是婆婆万福了，所以这个10%成功基本需要10倍以上甚至几十倍的利润才能保证整体资金有20%以上收益率。

    创业企业的首次公开发行是为PE从创业企业退出的渠道，狭义的PE（在中国PE多指此）就已经是投资形成一定规模、并产生稳定现金流的成熟企业的股权。在PE之前的风险投资，其平均投资期为5－7年，PE一般投资期为3—5年，鉴于VC和PE在实践中只是个概念的区别，很多时候都具有重叠性。

   微软公司（Microsoft）始创于1975年，正式组建于1981年6月，1986年首发在纳斯达克上市，转为公营；思科（CSCO）创建于1984年，1990年在纳斯达克上市。两家都在创立5年以后才上市。

    华生：“这会鼓励和吸引更多的人参与自主创业，这也是创业板推出来肯定具有的作用和意义之一。这个市场就是要和纳斯达克一样，通过聚富效应，刺激全社会的创新动力，这是创业板的一个主要功能。”

    本博评：如果一个人或团队创业的动力是因为看到前面有亿万财富等着，这样创出的企业一定长不大或持续的时间不长。阿里巴巴脱颖而出的原因，马云归结为：疯狂的创业和敬业、盈利模式差异化和完全不为控股的董事会。

    创业基金的作用是帮助那些致力于为人类生活方式提供最好服务的人提供需要的金钱和管理。美国出现微软、思科不是因为美国1980年代才有聚富效应，相反有了微软、思科的聚富效应后，美国没有出现过惊人的创业表现。生活方式的改变是创业企业得以成功的最基本和最根本的保障，综观美国创业板的明星企业，无一不是围绕电子科技对生活方式的变革这一主题。创业板企业成功来源于人类生活方式的改变。