回忆了1997年香港回归效应不多久，市场走出的K线图似乎越来越像2007年5月12日创出1510点后的下跌。但细细考究，还是有一个严重的不同之处，即1510点前已是一个缩量的过程，而这次3478点附近是个放量过程，比较不足的是放量不明显或不具有典型性。5日均量和10日均量倒都显示了放量，但日成交量除了一根阴线放量外，却没有得到阳线放量的支持。

    在最近的几篇博文中我已两次强调“从7月29日开始创出的任何一个新高，都有可能成为自1664点开始的一浪的高点。也许就3500点，也许3900点，都有出现的可能。”我要表达的是什么意思呢？

    我试图说明的是，仅仅是出现做头的标志，并不能就此排除继续上涨的机会，只是无论上涨多少，未来半年或一年内3454点这个位置会反复到达，也就是说，这个做头的标志只让我们能确定3454点卖出踏空的概率很小，但并不能确定一定不会再创新高。

    所以，3478点是1997年5月的1510点，还是1996年10月的1038点，或是1996年12月的1258点？都存在可能，但是无论是哪一种情况，经过连续的下跌，暂时不再是一个卖出的好机会，这样的确定性正如在3454点时无论将来还会上涨多少都不是一个好的买入时机一样。在3454点没有卖出也不能确定一定就是错误的，不像是在6124点不卖出一定是错误的，只是是大错还是小错有待未来的时间证明；但3454点买入又正如6124点不卖出一样，一定是错误的，同样的道理只是大错还是小错也有待未来的时间证明。