伊朗的新闻揭示，新一轮石油危机的爆发只是时间问题。

那么在石油危机爆发的时候，我们该卖空什么行业呢？

先看看历史：

1973年10月6日，一向信奉伊斯兰教而与以色列水火不容的埃及和叙利亚，联手突袭以色列，掀起了第4次中东战争，引起世界社会极大的关注。为了打击以色列及其支持者（主要是欧、美及日本等国），以阿拉伯为首的石油输出国组织（OrganizationofPetroleumExportingCountries,简称OPEC）决定以石油作武器，制裁那些偏帮以色列的国家。10月18日，沙特阿拉伯带头减少石油生产量，并禁止将石油输往美国。由于沙特阿拉伯的行动获得其他OPEC成员的支持，石油减产和禁运的范围，也进一步扩大至其他同情以色列的国家，因而触动了第一次世界性的石油危机（董瑞麒，1984）。

    作为滴油不产的能源输入城市，在这次危机的打击下，香港自然无法独善其身。至于市民及政府可以做的，除了尽量节省、减少消耗外，似乎也别无他法。由于当时的石油供应主要由英、美六大油商所控制，当OPEC提升油价时，香港的油商也理所当然地将成本转嫁到消费者身上，并迅速增加油价。

    事实上，自踏入1973年起，由于中东局势紧张，部分产油国已减少生产，使国际油价拾级而上，而香港油价也紧跟其后（表13.1）。该年的1月2日，一直主导香港能源市场的英美六大石油供应商——壳牌、美孚、高富、德士古、半岛、标准，便以国际油价上涨为由，宣布在1月3日起提升石油及相关产品的售价，整体增幅达4.5%（《星岛日报》，1973年1月3日），使很多石油消耗行业如运输、塑胶生产及化学纤维制造等大受影响。

踏入1974年中东发生石油危机，香港实施灯火管制，和记洋行受到股灾波及，由高点44元，下跌至1元多。

1974年12月10日恒生指数下跌至150.11，跌幅达91.54%

1973年圣诞节过后的数个交易日内，股市曾一度反弹，使投资者以为股市可以扭转劣势。是年年底《星岛日报》的“股市分析”专栏中，便以“股市恶运已成过去”为题，祝愿香港股市可以在新的一年“走出低迷、止跌回升”（《星岛日报》，1973年12月31日）。可惜，这个良好的祝愿，并没在1974年实现。

    事实上，1974年初，股市曾一度出现技术性回升，但力度不大。1月21日后，在高油价及英国工党上台等连串不利因素的影响下，恒生指数又由481.86点反复下滑至5月1日的290.14点，短短3个半月内，跌幅高达四成。针对当时股市内外交困、疲不能兴的情况，《星岛日报》的股市评论专栏这样说：

在经济衰退的袭击下，工业界的打击最甚。停工关厂者时有所闻，即能维持开工的工厂，亦多减少开工日数，使失业或半失业的人数日增。据估计，全港的失业人数已超过20万人，若以工业就业人数为100万人计，则已达百分之二十。（《星岛日报》，1975年3月13日）

1973 年春地产高峰期，地价、楼价、租金受到股票投机狂潮影响，不断攀升，楼花炒卖异常活跃，当时，不少地产商均延迟楼宇销售，宁愿空置以待更高售价，甚至保持楼宇收租；而买家的要价更漫无标准，出现了有买家无卖家的局面。
　　地产的过度发展和股市的过度膨胀，终于酿成股市危机，恒指从3 月9 日的恒指1775 点狂泻到1974 年的150 点，不及高峰期的1/10。紧接着，1974 年中东石油危机爆发，受世界经济衰退影响，香港经济不景气，银行进一步收紧信贷，楼市遂再次陷入另一个低潮。