用一些数据说明:

1974年,恒生指数跌到150点

1998股市6000多点

2003年SARS（非典）恒生指数8000多点

目前13000-15000之间.

1970年底，房价升到100元以上

10 年过后，香港楼市还没有回到1997年高峰期的水平。在触底过程中，香港楼市从高点下滑了70%，到2008 年初，除了豪宅超过前期高点之外，普通住宅价格从1998年最低点上升了一倍，即为1997 年高点的7成。2007 年下半年，贝尔斯登引爆的次贷危机引发金融海啸，香港楼市又掉头下跌，年初至今已下跌5%-10%。

而根据中原地产的cci指数:

97年7月为基准100点,目前香港港岛区的指数也在55-60左右.

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1955年，日本市街地价指数只有1.64点，到1974年达到阶段性高点，46.00点。也就是说，日本的地价，在20年内上涨了27倍。其中，1964-1974年上涨3倍多。

1975年，地价指数下跌到44点，1976年44.3点，1977年45.3点。1976年创下新高。随后，一直上涨到1990年的100点、1991年的110点，才宣告泡沫破灭。

1973年1月，日经指数最高达到了5256点，经过长达20个月的下跌，在1974年10月创下了3355点的最低点。累计跌幅达到了36%。

日本股市在1974年见底后，又经过了15年的上涨，涨幅达到了10倍多，在1989年年底突破38900点后，才宣告长期顶部的成立。

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以上一些简单的资料可以看到,较长时期持有股票的收益率,实际上高于持有房地产的.

而在经济向下的周期中,股票依然会有机会赚取短线的利润,甚至反周期而上升.

但是房地产就反应略为迟缓.

况且计算上了持有成本看,房地产的持有成本也远远超过股票.

有部分人会辩称房地产的杠杆效果.

但是请勿忘记"利息成本".也就是说如果你以30万购入100万的房产,10年假设年息为5%,其利息支出就达到了50%.而且你必须保证房产的租金持续流入超过利息支出.

在杠杆下,危险性也会大规模提高.