全球首只做空中国股票的ETF今日在美上市

　　王蔚祺

　　随着越来越多的投资者担心中国市场泡沫过高，海外基金正在寻找做空中国股市来获利的方式。全球首只以中国股票市场下跌获利的ETF，定于11月8日在美国证券交易所上市。

　　这只ETF的发行者基金公司Proshare的新闻发言人Tucker Hewes昨天向《第一财经日报》表示，这只名为“超短新华富时中国25指数”(UltraShort FTSE/Xinhua China 25，FXP)的ETF，将双倍反向于新华富时中国25指数的日回报率。

　　新华富时中国25指数包括了中国石油(38.19,-2.24,-5.54%)、中国移动以及工商银行(8.26,-0.29,-3.39%)等在H股和A股市场上市的25家大规模企业。目前芝加哥商业交易所已经推出该指数的股指期货产品。

　　“我们预期投资者对这一简单而容易的做空中国股票市场的方式，会产生强烈的兴趣。”ProFunds旗下的ETF基金公司董事会兼首席执行官 Michael Sapir在声明中表示，“新华富时中国25指数在过去的5年上涨了近600%，很多人都在谈论中国股市可能存在泡沫。”

　　该公司所推出的“超短”(UltraShort)系列ETF，不需要投资者开设保证金账户，投资程序类似于购买个股；但是相对于传统的做空方式，此类ETF的损失仅限于投资金额。

　　那些希望对冲，或者押注中国股市可能下跌的投资者可以利用FXP进行投资，Proshare公司所管理的基金都被设计用于规避股价下跌的风险，与FXP同时发行的还有一只做空摩根士丹利日本指数的ETF。

　　加上这两只ETF，Proshare所发行的ETF已经达到58只；目前管理资产规模超过90亿美元，Proshare隶属于全球最大的做空和放大头寸指数基金公司ProFunds Group。

个人对此基金有几个疑惑。

1，从全球性看，美国的股市和美元走势更为疲弱，为何做空中国而非美国？

2，在美国大规模爆发了次按问题后，这些基金建立做空中国是否有某种转移实现的目的？

3，他们做空的手段会如何呢？股指期货？好像没出来。做空h股？这个可能比较大。

4，个人感觉奇怪的地方在于这些基金都是以“新华富时中国25指数”为标的，要知道这可是已经被中国证监会控告为非法的品种阿！