美第二大次级抵押贷款商濒临破产

　　雷曼兄弟称今后两年美抵押贷款坏账将达2250亿美元，但不足以拖累经济

　　王蔚祺

　　美国次级抵押贷款市场的窟窿越捅越大。美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融(New Century Financial，NEW.NYSE)本周一宣布，无力偿还所有债务。由于银行拒绝提供资金，新世纪金融很可能步二十几家同行的后尘以破产告终。

　　新世纪金融表示，目前所有债权银行都要求其还款，但无力偿还共84亿美元的债务。本周一，美国证券交易委员会通知新世纪金融，将对其展开初步调查，并要求提供相关文件。

　　本周一，新世纪金融的股价下跌1.55美元，收于1.66美元，跌幅达48.29%，纽约

证券交易所因此停止其交易。新世纪金融的股价在2004年12月15日达到65.95美元最高价，今年2月7日起从30.21美元急剧下跌。

　　次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用纪录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。

　　在

房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。经过5年房地产火热牛市，美国家庭自有住宅比例达到历史最高纪录，但房地产市场从1年前开始持平。

　　美国抵押贷款银行家协会的数据显示，去年三季度逾期超过30日没有偿还贷款的比例达到4.6%，其中优质抵押贷款的违约率为2.4%，次级抵押贷款的违约率则高达12.6%。该协会追踪的全美抵押贷款超过4600万件。“违约率在过去12个月里增加了25%，其中次级抵押贷款占据了相当的比例。”美国一家抵押贷款公司的主席Bethany Marten在接受采访时表示。美联储理事Susan Bies上周表示，次级抵押贷款行业的困境只是开始而不是结束。

　　除新世纪金融外，目前美国已上市的次级抵押贷款公司的股价几乎都是直线下跌，一些设立了次级抵押贷款部门的银行的股价也在不断走低。美国抵押贷款银行家协会的经济学家Doug Duncan年初预测，今年美国可能会有100家房屋贷款公司倒闭。

　　雷曼兄弟固定收益研究团队认为，今后两年抵押贷款坏账总额将达到2250亿美元，如果房价下跌，这一数字将增加到3000亿美元，但并不足以拖累美国经济。

 

这个新闻揭示的不仅是美国,而是全球性的一个信号:房地产业开始进入衰退周期.

从文章可以看到,"即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。经过5年房地产火热牛市，美国家庭自有住宅比例达到历史最高纪录，但房地产市场从1年前开始持平。"

如果说,我们的1.4万亿的优质贷款中,出现10%的话....

收紧信贷闸门和控制按揭比例,相信下一阶段会是国际的主题了.

所以,未来的货币政策和经济,估计会开始全球化紧缩.

对于投资者而言,不要介入房地产市场,并且选择固定收益类产品,降低股票型产品投资是必须的.躲避开风险,等待风暴过后再进场吧!