先看一些报道:

1,据泰国媒体报道，事情的起因是遭受外国短期游资(投机资本)的冲击，今年以来泰铢升值累积已达16%，从年初41铢兑换1美元，12月18日早盘升抵35铢兑1美元，刷新9年来的最高价位。在刚刚过去的三个星期内，泰国央行发现，有1000亿铢游资流入，而今年前10个月流入的游资总数也只有130亿铢。这是一个危险的信号，央行担心在外国游资炒作下，泰铢将再一次先升后跌，再现1997年金融危机的一幕。
　　　　　　因此，12月18日，泰国央行重拳出击，严打境外游资，宣布自19日起，海外投资人用外币兑换泰铢后，只能拿其中70%投资泰国金融市场，其余的30%将被泰国银行扣留，存满1年以后才能取回。
　　　　　　此举一出，立竿见影，泰铢应声回贬至35.97铢兑1美元。
　　　　　　这是泰国1997年金融风暴以来最严厉的资金管制措施，但意想不到的负面结果也出现了。12月19日，泰国股市重挫14.84%，创下31年来的最大单日跌幅，泰股总市值1天内蒸发约8200亿铢。这种情绪迅速蔓延至整个东南亚市场，新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾股市纷纷遭受重挫。
　　　　　　但与1997年不同，这次的风暴很快得到控制。12月19日晚间，泰国政府宣布修正短期外资管制措施细节，从20日起，用于直接投资和流入股市的海外资金，不需要扣留30%。20日，泰国股市开盘即回升9%。东南亚其他股市也随之反弹。

 

2,　　　　从１９９０年开始，泰国的房地产开发贷款和住房贷款以２０％－３０％的速度高速增长；到１９９６ 年，房屋空置率持续升高，仅办公楼就有３０万平方米无人问津，空置率达到５０％。
　　　　泰国房地产供应体系高度市场化，私人开发商是最主要的住房提供者。回顾泰国房地产泡沫的过程，大体上可以分为三个阶段：
　　
　　　　一、政策推动下的初升期
　　
　　　　１９８４年以后，泰国政府为了促进当时的经济发展，把房地产作为优先投资的领域，并强迫商业银行把贷款中的一定比例投向“低成本住宅计划”，同时给予住房按揭以税收抵免的优惠。
　　
　　　　与此同时，由财政部所控制的政府住房银行推出了“超级储蓄计划”把按揭利率由１６．５％降低到１０．５％，从而打破了之前由商业银行所形成的垄断局面，并迫使商业银行也调低了利率应对。最终，随着按揭利率的走低，住房的需求被明显增加。这一轮房地产市场的繁荣一直持续到１９９０－１９９１年国内的军事政变和海湾战争爆发。
　　
　　　　二、投机主导泡沫积聚期
　　
　　　　１９９２年，泰国新政府上台以后，推出了一系列政策推动了土地价格的上涨。同时，泰国的证券交易委员会也对上市的房地产公司提出了“必须保持充足的土地储备”要求。显然，这些政策对于房地产市场都起到了推波助澜的作用，大量的开发商和投机者都涌入了房地产市场，而银行信贷政策的放任，促成了房地产泡沫的发生。
　　
　　　　１９９４年，曼谷的房地产泡沫已经发展到了相当程度，泰国银行敦促商业银行控制对房地产的贷款，但这个建议被极大地忽视了。１９９５年，应政府住房银行的要求，房地产事务局对曼谷的住房空置率进行了一项调查，后者于１９９５年１１月发布的调查报告使整个社会产生了巨大的震动。
　　
　　　　该调查覆盖了从１９９０年１月到１９９４年４月期间完工的１５００个住宅项目，在总共大约３１．９万个单元的调查样本中，有５．４％的住宅尚未出售，３５．４％的住宅虽已出售但无人常住。基于上述的调查，报告估计当时曼谷的空置住宅大约有３０万个，空置率接近１４．５％。
　　
　　　　三、泡沫破灭的因素出现
　　
　　　　两个因素的变化最终引发了泡沫的破灭：
　　
　　　　首先是利率的上升，从１９９４年底开始，四大商业银行的贷款利率从１４％提高到危机发生之前的１６％，而在危机发生之后的半年内又快速上升到１９．３７５％。利率的上升提高了投机者的资金成本，也加剧了开发商的资金压力。１９９７年２月５日，一家大地产发展商Ｓｏｍｐｒａｓｏｎｇ Ｌａｎｄ 未能支付一笔３１００万美元的可转债的利息，成为泰国第一家未能及时偿还债务的发展商。在其后的几个月内，又有多家地产商相继未能偿还到期债务，从而加速了银行催债的过程。
　　
　　　　其次，外资的撤退也加剧了泡沫的破灭，而促使外资作出这个决定的原因还在于泰国经济的衰退。泰国经济受到重大打击，房地产泡沫也随之彻底破灭。