CPI与PPI剪刀差带来的投资机会与风险（作者：岁寒知松柏）

国家统计局公告了4月份的CPI和PPI数据，CPI涨、PPI跌，并且剪刀差越拉越大，趋势非常不好。货币政策我看加息是不可能，跟着欧美日降息也不行。

    我想，CPI与PPI的剪刀差拉大，原因大概有几个：

    一是大部分行业产能过剩，经济危机现雏形；

    二是结构性问题严重，靠投资拉GDP的模式已经基本用到极限，边际效益递减到负数；

    三是刘易斯拐点不断深入与人口红利消失。

    那么，哪些行业和个股不会受损甚至会受益呢？

    在刘易斯拐点时段，消费品价格涨，人工涨，服务行业涨，上游的采掘业及附加值低的劳动密集型产业受损大。

    这个时候，CPI与PPI的裂口会比较明显，因为CPI与居民的工资收入关系更密切，包括农产品的价格影响。而其它时期没有这种现象，像成功过渡的日本韩国，当年就是这样的。

    别人国家的电子产品、运输和机床设备、IT等会因被迫的产业升级而受益，但中国没有创新的土壤环境，升级不容乐观。农产品原本应该大涨价而受益的，不过以中国的食品安全现状，这个行业真是没胆量投资。

    所以，根据中国的国情，对比日韩及欧美国家的历史，我觉得最确定的应该只有医药行业，可能某些消费品暂时也还行，比如汽车。至于房地产，按社科院的说法是已经到了全面失控的地步。

    中国的问题很复杂，很多因素纠结在一块了，不但有上述的经济问题，还有人口老龄化问题，环境健康问题，ZZ体制问题等，从目前的情况看基本是无解。

    有人笑我先天下之忧而忧，但愿我是杞人忧天。