价值投资和趋势投资(技术分析)是股票投资理论的两大流派，前者看重的是股票的基本面，后者则偏重股价运行的趋势。股市技术分析有太多的理论，但最根本的还是道氏的趋势理论。价值投资的理论简单的可以只有几个字，却产生了世界首富巴菲特。

 就个人的理解，技术分析是一种或然的东西，有太多的不确定性，无法依靠她长期稳定地盈利。尤其是在庄家当道的沪深股市中，主力画线就是为了对付技术派人士，懂一些所谓的技术反而更容易上当受骗。所以，在股市上真正有效的技术不是一般意义上的技术理论或指标，而是与主力坐庄操盘手法相对应的跟庄或克庄技术。而跟庄、克庄对散户来说实在是个遥不可及的梦想。

 价值投资的魅力在于投资收益的相对确定性，最终追求的是多年复合增长的高收益。一只股票半年或一年的走势你几乎无法预测，但判断一家公司一年甚至三年内的经营状况却远没有那么艰难。企业的生命周期具有惯性，现在的兴旺或衰落不是一朝一夕造成的，原因可能要追溯到三年前或者更久前的经营决策。利用这种惯性，我们就能从企业现在的经营决策大致预测她未来数年的经营状况。这就把高风险的股票买卖变为一种相对稳妥的投资。如果买入的股票后面是我们比较了解的优秀公司，那我们的投资风险就会大大降低，收益也就具有相对确定性。

 说到技术，有料没料的都能说两句，高手低手都有赚钱的机会。赚一次两次容易，难的是长期稳定的赚钱。价值投资的难度更高，具备价值理念本就不易，能发现价值投资机会并守得住的又少之又少。更多的是绝大多数人都有过的曾经买进大牛股但早就抛掉的憾恨。

 以沧海的粗浅理解，在具备价值理念的前提下，还需把握五个要点：价值精选、高成长、低估机会、投资组合、耐心持有。

 既然是价值投资，买入的必须是有价值的东西。什么样的股票才有价值？又如何选股？这需要较好的基本面分析能力，需要宏观经济政策、行业前景、公司财务报表、经营投资、发展前景等等一系列的综合知识。能搞明白这些问题，恐怕快成了财经专家了。选股先选行业，从朝阳行业中根据个股基本面精选优质个股。从优质个股中再优中选优，最终形成一个备选股票池。

 成长投资和价值投资是姊妹花。以沧海看来，两者只是侧重点不同，实质上并无大的差别。实现价值的过程是曲折的，需要一段较长的时间。而高成长和时间的二维世界就是一个价值不断积累的过程。业绩的持续成长使股票的投资价值不断提升，也使股票价值上涨实现价值回归的概率更高，同时提高了投资的安全边际。

 有价值的东西，还有一个价值相对高低的问题。这就是股票的买入时机问题。以高价买入有价值的股票，相当于透支了股票未来的上涨潜力。所以有价值的高成长股票，也必须要等到她价值低估的时候再买进。在价值投资理论中，低价买进的实质是追求安全边际的最大化。是否价值低估，需要进行估值分析，两个重要指标是PE和PEG，特别是PEG。另外，技术分析在买入时机的把握中非常有用，这就是选股重质选时重势的道理。

 以合适的价格买入了一支合适的股票是否就一切为OK了呢？精挑细选的股票能够经得起时间的验证吗？如果决策的依据是虚假信息(比如一些上市公司粉饰报表、财务做假虚构利润、为了上市勾画一个美好的前景……)或者信息是真实的而决策者却做出了错误的解读……客观地说，做为普通股民，受资讯信息来源和个人知识水平的限制，我们精选的股票不一定就真得那么好。仍然可能面对巨大的风险!这些风险属于非系统性风险，解决的办法是分散持股。分散只是说我们持有的不应是一只股票，而应是一个投资组合。如果持有五只股票，只要有一支出现大涨，基本就能立于不败之地；如果有三只股票达到了预期的表现，那就非常成功了。

 技术分析演绎的是股价的运行逻辑，而价值投资演绎的是企业的成长逻辑。企业的价值成长需要时间来积累，股票的价格从价值低估到价值实现同样需要时间。时间可长可短：在牛市的初期买入一只严重低估的股票，她可能迅速实现价值回归甚至透支未来的涨幅，当然可以早早了结；而最经典的价值投资持股观点-----持有一只有价值的股票，直到她良好的基本面发生改变。诱惑太多人心善变，真正能一直持有到收获季节实在是一件艰难的事。这就需要信心、耐心、甚至恒心!