上篇博文，从宏观经济、货币政策、股市环境等基本面因素入手对虎年行情的鹿市做了分析，认为2010年股市“虎年股市不会大涨也不会大跌，总体处于大型盘局阶段，即鹿市行情中。大盘振荡反复个股结构性调整是主基调。”。今天再从技术角度详解鹿市特征。 

道氏理论把股市分为牛市和熊市，但是指数和股价的运行波动却有涨、跌、盘三种状态。单边的上涨或下跌，就象07和08年的行情那样当然最好不过了，稍有些技术功底的人一眼就能分清是牛市还是熊市，该怎么操作也是简单明了。盘局行情最为复杂，也最容易让股民亏损累累、让高手失误频频。盘局行情本身属于牛市或熊市的一部分，但它又兼具牛市和熊市的一些特征。按照传统理论，120日线是多空分水岭，然而大型的盘局行情则视120日线如无物，让技术派牛熊难辨一筹莫展。为区分大趋势中的涨、跌、盘三种行情，进而拟订行之有效的操作策略，沧海笑把大型盘局行情归纳为“鹿市”。

鹿没有牛的进取性，也没有熊的破坏性。鹿缺乏攻击和侵略能力，但它具有自我保护必需的警觉，一有风吹草动立即逃走。盘局行情总体为弱市，涨不动也跌不透，大资金多施展不开拳脚，只能任由中短线资金追逐局部热点；市场对消息尤其是利空消息敏感，稍有传闻立即变盘。这些特征与鹿的温和、敏感等特性相似，所以沧海笑使用“鹿市”这个概念。

沧海笑粗粗看了下上证指数二十年来的周K线图，盘局行情在时间上竟然超过了三分之一。上证指数曾出现过三次跨年度的鹿市行情。

   1994年，上证指数经过大幅下跌到达325低点，国家于8月初出台了著名的四不政  市暴策，引 发大幅井喷行情，随后开始了第一次长时间的盘局整理。从94年8月下旬持续到96年6月上旬，盘局达22个月。(见上图所示)

  1996年5月-97年8月，上证指数从480点上涨至1500点，随后进入第二次大盘局。从97年5月上旬到99年5月中旬，盘局历时25个月。(见上图所示)

    2001年上证指数于2245点见顶后，经7个月快速下跌进入第三次大盘局。从01年12月中旬到04年3月中旬，盘局历时27个月。(见上图所示)

这三次大盘局有几个共同点：一是出现在牛市(或熊市)的快速上涨(或下跌)之后，其性质是牛市(或熊市)的次级波动，盘局不改变行情本身的运行方向；二是盘局时间长，历时超过上一个推动浪的1.5倍；三是技术形态均为收敛形态(三角形)。

大型盘局行情，即鹿市中，主要的技术分析方法基本失效。我们常用的均线系统是道氏理论的延伸和发展，是最重要的技术分析系统，其他的技术分析方法、技术指标也多是从均线系统演变而来。然而在鹿市中，均线系统的两大功能---研判行情性质和助涨助跌都将丧失。经过长期的盘局，短期均线在多头排列和空头排列间反复，中长期均线交叉缠绕、方向不一，难以根据无线判断市场真正走向。而一旦均线互相缠绕彼此矛盾，助涨助跌将无从谈起，依据戈兰维法则操作将变成依托无线追涨杀跌，自然会一错再错。死抱着非牛既熊观念的技术派分析人士将在牛熊之间迷失方向，在陷阱中不断重复恶梦。长期趋势线也将失效，经过长期的盘局，市场将用漫长的时间盘出长期趋势线的束缚，如果按趋势破坏趋势即改变的思路来分析市场，必然会失误重重。其他如K线组合、技术形态等等在鹿市中的运用也将明显有别于牛市和熊市，在此就不一一列举了。

从08年11月-09年7月，上证指数走出了历时9个月的上涨行情，涨幅大致为一倍。从09年8月份以来，指数没有出现大的涨跌，总体上大致在一个收敛形态内波动。在5个月时间内，指数多次跌破120日均线，而120日均线也从上升、走平渐渐转为缓慢下跌。按照传统的均线理论，熊市应该是从元月26日跌破120日均线就可以确认了。然而跌破120日均线之后，指数和该线本身的运行趋势都没有持续下跌，呈现出的是无趋势状态。结合上一篇博文中对宏观基本面的分析，沧海笑认为09年8月份以来的行情性质应属于牛市行情中的一个大型盘局，即鹿市行情。

根据鹿市行情的基本特点，沧海笑判断目前的鹿市在技术形态仍将是收敛形态。依据已经形成的高低点，在上证指数周K线图上大致画出形态的轨道线。下降轨道线为09年8月24日的3478点与11月24日3361点的连线； 09年9月1日已形成第一个阶段性低点，下一个阶段性低点将稍高于点，即2650～2700点之间，按时间量度分析很可能在近期的下跌中产生。目前鹿市的持续时间将超过前期上涨行情的1.5倍即13个月，也就是说将延续到今年9月份以后，而且很可能是跨年度的。

既然是鹿市而不是牛市或熊市，就不能按牛市或熊市来操作。鹿市中，绝大多数股票将伴随指数围绕中长期均线做区间波动。如果坚持牛市策略一味看多做多，就会来回坐电梯，如果一见突破就追很可能被套。同时也要认识到，当前的所谓鹿市其性质是牛市运行过程中的一个大型盘局，必须要克服熊市中的恐慌心态，要敢于持股，敢于赚钱，如果见大跌就恐慌杀出很可能抛在地板上。

在鹿市中，大盘和绝大多数股票都将围绕中长期均线做区间波动。我们的操作策略也应以半仓中短线波段操作为主，可以使用超买超卖型或路径型技术指标辅助操作，如12日、30日和60日乖离率组合。鹿市中保持警觉是必须的，不跌破中长期均线不轻易入场，股价在均线下出现较大下跌则大胆买进，一旦大盘或所持个股在中长期均线上方有回落态势保住胜果立即开溜。

鹿市最基本的职能是股价的结构性调整。在绝大部分股票平淡无奇随波逐流的同时，一些高成长潜力股会脱离大盘的牛皮走出独立的上涨行情，同样前期被炒高而又缺乏业绩支持的股票将踏上漫漫熊途。鹿市牛股中必然会跑出年涨数倍的大黑马，如果能及早发现、低位买进并长期持有，收益将远超波段差价。同时，不管是做何种操作，我们都必须要回避鹿市熊股，一旦买入很可能是你恶梦的开始!做波段需要很高的技术水平，买入鹿市牛股并一路持有也绝不是一件容易的事，具体的投资者只能根据自己的技术特点和实际情况来把握了。对绝大多数散户朋友来说，也许用三分之一以内的资金练练实战技术也是一种不错的选择。

2010年的股市大盘，涨不了多少也跌不了多少，只要把握住鹿市特征，长短线结合，必然能够玩转虎年鹿市。