投资得失：李泽楷提前退场与孙正义的坚守

（我们推出了《对话安民Anmin0001(6):珍惜大牛市，珍惜这条改变命运的主线，珍惜2025这第一个位置》；12月12日，我们推出了《有没有股票类似2005年的万科和2014年的茅台？》，11月1日推出了《对话安民Anmin0001(4):大牛市第一条主线已经浮出水面》，敬请关注。

李泽楷投资腾讯和孙正义投资阿里的经典案例，长期以来，一直为投资人所津津乐道。他们都极具代表性。两起案例不仅影响了两家科技公司的发展，也深刻地改变了投资者的命运。这也让人们对投资理念和策略有了更多更深入的思考。

1999年，腾讯面临着资金短缺的困境。当时腾讯虽然推出了QQ，但用户数量的快速增长也带来了服务器成本的急剧上升，公司急需资金来维持运营和进一步发展。李泽楷旗下的盈科数码动力看中了腾讯的潜力，联合IDG向腾讯投资了220万美元，获得了腾讯20%的股份。然而，仅仅两年后，2001年6月，盈科数码动力就以1260万美元的价格将这20%的股份卖给了南非的MIH集团。后来腾讯发展成为全球知名的科技巨头，市值不断攀升，李泽楷当初卖掉的股份如今价值数千亿美元。他曾经在不只一个地方讲到，卖腾讯是这辈子做过的最后悔的事情之一。

孙正义投资阿里的故事，其实质讲的就是坚守之于新兴的大行业和未来的大公司到底有何价值。1999年，马云在杭州创立了阿里巴巴，同年10月，软银向阿里巴巴投资了2000万美元。2004年2月，软银又领投了阿里巴巴8200万美元的融资。此后，尽管经历了互联网泡沫破裂等困难时期，孙正义始终坚定地持有阿里的股份。2014年，阿里巴巴在美国纽约证券交易所上市，创造了当时全球最大规模的IPO。软银持有的阿里股份价值飙升，孙正义也因此成为全球知名的投资家。

23年中，软银的这项投资创造了720亿美元的收益，年平均回报率57%。

李泽楷卖掉腾讯股份有几个原因。首先是当时盈科数码动力自身的财务压力。2000年，盈科数码动力为了收购香港电讯，进行了大规模的融资和债务安排。这使得公司的财务状况变得紧张，需要通过出售资产来缓解资金压力。腾讯的股份作为一项可以变现的资产，自然成为了出售的对象。其次，当时互联网行业的发展前景并不明朗。2000年前后，全球互联网泡沫破裂，大量互联网公司倒闭。李泽楷可能对腾讯未来的发展持谨慎态度，担心腾讯无法在激烈的市场竞争中生存下去，所以选择在股价相对较高的时候套现离场。但是如果我们对时代、对行业和公司有一个深入的研究的话，那么可能得出另外的结论，因为香港电讯的整体价值可能远远抵不上一个腾讯，因为这是十几亿人与700万人的差别。就是李泽楷在进行价值判断时，对一个700万人的市场和十几亿人的市场，在价值判断上出了问题。

孙正义保留阿里股份，一方面是因为他对马云和阿里团队的高度信任。孙正义第一次见到马云时，就被马云的激情和商业 vision所打动。他相信马云能够带领阿里成为一家伟大的公司。另一方面，孙正义有自己独特的投资哲学。他注重企业的长期发展潜力，而不是短期的财务回报。他认为阿里所处的电子商务行业具有巨大的发展空间，只要坚持持有股份，未来就有可能获得巨额的回报。

比较李泽楷和孙正义的投资理念，很难简单地说谁优谁劣。李泽楷的投资风格相对较为灵活和务实。他注重短期的财务效益和资金的流动性，会根据公司的财务状况和市场情况及时调整投资组合。这种投资理念在一定程度上可以降低投资风险，避免因市场波动而遭受重大损失。例如，他在盈科数码动力面临财务压力时果断出售腾讯股份，避免了公司陷入更深的财务困境，但这种投资风格会损失掉长期投资收益，特别是当我们面对一个未来会长期成长的大行业时，当我们面对一家未来能够成长为巨头而现在实力有限的公司时，此时需要我们对行业和公司有一个非常清晰的价值判断，有时甚至要为了这个清晰甚至不清晰的未来而下注。

孙正义的投资理念则更加激进和长远。他敢于在企业发展的早期投入大量资金，并长期持有股份。他相信通过对具有潜力的行业和企业进行长期投资，可以获得巨大的回报。这种投资理念需要投资者有敏锐的洞察力和坚定的信念。孙正义在互联网泡沫破裂时期仍然坚持持有阿里股份，最终获得了巨额的财富。

李泽楷的遗憾和孙正义的成功，确实在一定程度上证明了对于一个有高速增长潜力的赛道，果断投入、大胆持有是一种有效的投资策略。腾讯和阿里所处的互联网行业在过去20多年里呈现出高速增长的态势。如果投资者能够在早期发现这些潜力企业，并坚定地持有它们的股份，就有可能分享到行业发展带来的红利。然而，这并不意味着这种策略适用于所有情况。投资市场充满了不确定性，即使是最有潜力的企业也可能面临各种风险和挑战。例如，一些曾经被看好的科技公司，由于技术创新不足、市场竞争激烈等原因，最终走向衰落。

对于想改变命运的普通人来说，如果面对一个注定高速成长的投资赛道，应该抱有以下几种投资理念。首先是要有敏锐的洞察力。要善于发现那些具有潜力的投资机会，这需要投资者对市场和行业有深入的了解和研究。例如，在互联网行业发展初期，能够看到电子商务、社交媒体等领域的潜力，并及时进行投资。其次是要有长期投资的心态。不要被短期的市场波动所影响，要相信优质的企业在长期内会实现价值增长。像孙正义投资阿里，就是经历了多年的等待才获得了丰厚的回报。

同时，普通人也要注意分散投资风险。不要把所有的资金都投入到一个投资项目中，以免因某个项目的失败而遭受重大损失。可以将资金分散到不同的行业和领域，降低投资组合的整体风险。另外，要不断学习和提升自己的投资知识和技能。投资市场是不断变化的，只有不断学习，才能适应市场的变化，做出更明智的投资决策。

李泽楷投资腾讯和孙正义投资阿里的故事为我们提供了宝贵的投资经验和教训。虽然他们的投资结果截然不同，但他们的投资理念都有其合理性和局限性。对于普通人来说，在面对投资机会时，要综合考虑各种因素，制定适合自己的投资策略，才能在投资市场中实现自己的目标，改变自己的命运。在未来的投资道路上，我们可以从他们的故事中汲取智慧，不断探索和实践，找到属于自己的投资成功之路。

‌为此，我们提醒各位投资人‌：站在2025年的今天，有些刚刚萌芽的高增长行业，或许正隐藏着下一个“高成长传奇”，而我们通过需求分析，预计某行业将具有万倍的成长空间，未来会发展成为几万亿甚至上十万亿级别的行业，那个行业未来机会多多。而历史反复证明，唯有洞察了产业与社会发展大趋势，能抓住这种社会大发展和行业大裂变的历史契机的人，不难改变自己的人生。

散户在牛市往往跟不上轮动的节奏，乱追热点，往往一追就是个坑。如果不乱动的话，又要有一个还不错的收益，可以采取跟随主线来操作的策略。而11月1日的文章就是讲本轮牛市的一条重要的主线的，有兴趣的话可以去看看。

如果对大势信心不足，不清楚大盘会怎么运行，可以看我们团队今年元月1日、2月1日、8月1日、8月14日、9月1日、9月17日、10月1日和10月4日的相关文章，这8篇文章，将大势讲得十分清楚。

10月4日的文章，不仅讲了大盘，而且讲了券商股未来的空间。散户有很多都持有券商股，为了更好地持股，建议你们看看。元月1日的文章价值巨大，在大盘那么低迷的情况下能推出那样讲大时空的文章，可知有多么不容易。那篇文章就是原子弹，它能让你从大的方面看到我们对整个行情的缘起、运行逻辑及未来巨大空间的观点，这样的文章可能很多年才能有一篇，建议还是要看。即使这波牛市结束了，也还值得研究。

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