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(2023-10-22 07:30:27)
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分类： 时事评论 |
强势美元为卖美债的背后，贪婪的金融帝国一定要吸血（2）
接着昨天的讲。
罢工带来的是什么？两方面。第一，罢工导致成本上涨。生产型企业，成本往往由三方面构成：原材料和辅料成本，能源和电力成本，生产人员的工资成本。费用中，涉及到广义成本的有：销售人员的工资等成本，管理人员的工资等成本，研发人员的工资等成本。罢工会导致成本和费用都上涨。这就会推动企业产品价格上涨。比如美国汽车生产企业，它们新车的平均价格，2020年为39919美元，今年是48798美元，涨了22.24%，平均新车价相当于人民币356000多，所以这就进入了工资和通胀相互加强的模式。
中国20万可以买到很多品牌的不错的汽车。美国这次汽车工人大罢工后，价格还得涨。而汽车在美国是刚需。因此，如果后面美国对中国开放汽车市场，中国汽车会把美国汽车打得丢盔弃甲；在两国相争的大背景下，估计几年后美国就会出台相关的保护政策，闹不好就会禁止中国汽车对美出口。
当然，工资上涨，也会推动消费上涨。你若单看美元计价的GDP，美国数据会不错，但是如果用不变价计算呢？因为大家不仅要数据，还要生活对吧。
再讲通胀应对逻辑吧。
美联储前面的方法是，通胀起来，货币政策收紧，加息，缩表。但这一年半以来，通胀只能短暂地压下来，核心通胀甚至还不低。我去年就反复讲过，影响美国通胀的因素很多，货币政策只能解决部分问题，因此美国通胀控制不下来，除非爆发危机，否则美联储不可能把通胀降到2%。现在美国国债以新换旧压力大，美联储在卖国债，中国和全球各国基本上都在卖美国国债，美国国债的购买方主要靠美国本土，压力山大。正因为如此，美联储今年两次0.25的升息,主要任务是卖美国国债,市场正是看破了这点,因此有批机构在肆无忌惮地做空美国国债,这实际上导致了美国国债收益率上升,变相给长期国债升息，最后有可能给美联储逼出一次或两次升息。这就形成了美国国债规模、财政赤字和国债利率、国债支付利息相互加强的模式。它们就推动美元的短期上涨。
这种相互加强模式很有意思。美国国债规模很大，逼得美联储只能以新换旧，新的到期数量不小，销售的压力让利率走高（今年已经两次了，长期国债利率走高更快），利率走高让美国财政付息规模急速上涨，这就让财政赤字急速扩张，赤字扩张导致国债规模再度上涨。这又形成了一个相互推动的正循环。所以，未来美联储维持高利率的时间越长，利率走得越高，美国财政压力就越大，美国政府的包袱就越重。所以，背不动的时候，美联储的政策就得转向，不转向也得转向。
但这两个循环，工资和物价相互推动的循环是相互矛盾的。就是你要压下物价，就应该不停地加息，直至经济或金融崩溃，那时物价就能下来。那时你就要牺牲财政，这样你高息国债也好卖。但你若要财政减轻压力，你就得降息，降息就推动物价上升。所以，目前美国是财政为物价让路，这可能是政治的需要，因为拜登和特朗普都需要选票。所以美国汽车工人罢工，这哥儿俩都跑去声援了。这是我死后哪管它洪水滔天的架式。
明年拜登还要撒钱。11月中旬两党还有一场博弈，反正2025年1月1日前国债发行没有上限，那么这就会刺激国债的巨量发行。所以2025年，美国国债利息支付，铁定是天量。
巨量国债发行，一样对利率有拉动作用。也就是国债利率和美联储利率开始了相互加强。这个就很有意思了。三个相互加强。通胀和工资相互加强，国债规模、利率和财政赤字相互加强，国债利率（收益率）和美联储利率相互加强。这三个加强会带来全球的大动荡，包括金融市场的大动荡。
利率在高位，它一定会大杀四方的。
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