在商品销售市场上有这么个俗话：“没有卖不出去的产品，只有卖不出去的价格”。价格策划是一个以消费者需求的经济价值为基础，综合考虑各种影响因素，确定价格目标、方法和策略，制定和调整产品价格的过程。价格策划是产品营销策划的关键，随着同质化竞争激励程度的加强和消费者需求的不断变化,产业和市场的逐渐成熟，理性的价格策略是关键。赟想问问：咱们A股市场上目前2500多家上市公司，在不断圈钱（IPO/配股/增发等）的这个销售中，你发现谁不会卖？貌似家家都卖得很好，5-10倍甚至20倍以上溢价都能很好的卖出去，这很具讽刺吧？

 上面这段话貌似很好理解，但是，在咱们股票市场上也有这个相类似的谚语：“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。“会买的”俺们可以理解为是把风险最小化，或者说，重在考虑安全边际。“会卖的” 俺们可以理解为是把利润最大化，或者说不管买价如何，只要会卖就行。

这话听起来貌似很在理，尤其对咱们这个还很特别扭曲的20多年A股市场/尤其对咱们成千上亿的/想在股市碰运气的/乱买一气的/想赚快钱的小股民很在理。

会买的真是徒弟/会卖的才是师傅吗？

其实这话俺认为大错特错。据俺在股市20多年的观察与了解，咱们成千上亿小股民也好，大机构也好，没有发现几个会买，更不用说会卖了，追涨杀跌是常事！一赚二平七亏损便能说明这个问题，而且这10%赚钱的人中，据调查报告显示，总的收益率貌似也不超过30%。这是不考虑买价只希望能卖个好价的典型的投机之必然结果，实乃杯具！

那么，咱们A股市场这20多年扭曲中，钱究竟给谁“赚”走了？首先是很会卖的上市公司（详细可见：《2002~2012年A股这11年总圈钱约4.3万亿》、《近10年圈钱是现金分红的6倍，分红又全被国家抽税了》）；其次就是血管里还缺点道德血液且贪得无厌的又特别会卖的大小非股东；再次是会卖的上市公司与大小非的帮手——证券公司...更多了解请点击：《绝大部分股民的血汗钱究竟亏到哪里去了?》、《陈培雄:剖析A股对股民的伤害 总损失超20万亿》

 其实，要在股市取得好收益，会买的才是真正的师傅，典型要数股神巴菲特了（全球各类投资大师貌似都是如此）。巴菲特要买一个股票，事前不知做了多少功夫，有的可能跟踪几年甚至几十年才下手买入（如可口可乐的买入，详见《高估值是"有毒金融资产" 1998年高估的可口可乐便是典型例证》），而且是等待特别低估的时候才买入，其价值投资的理论貌似就是用0.4元去买值1元的东东。问问：这些在中国成千上亿的股民与机构中有几个能做到？

卖出貌似反而是巴菲特的弱项，花的功夫远不及买入之前。例证：

1.当年中国石油在香港上市后不久，1元多点点人民币价格长期无人问津（其A股上市第一天超48元却大把人去抢，结果套牢全国百多万小股民一生），巴菲特看准时机在低位大量买入（平均买入价格1.62港元/合人民币大致1.3元），4年之后的07年中国石油突然暴涨到10元以上，马上开始卖出，暴赚277亿（7倍多），详见： 《巴菲特在中石油暴赚277亿给俺们什么启示呢？》、《中石油：巴菲特暴赚277亿PK套牢A股民百万 户均至少暴亏325万》 。

巴菲特卖出中石油之后（卖出均价11.7港币左右，合人民币10.2元），中国石油很快就疯涨到30多元，很多机构、媒体、尤其散户笑话巴菲特卖早了….

不过，巴菲特卖出后，中石油股价后来长期在10港元上下徘徊，即使港股近日涨破24000点，创近7年新高，中石油H今日收盘也就10.68港元（A股今日收盘价7.85元人民币），依然低于巴菲特7年之前卖出的价格，还能说什么呢。

2.此后的08年，当比亚迪从高位暴跌倒8港元左右时，巴菲特马上出手，买入40来亿港元，此后各地股民跟风不断，很快疯涨到88元，坚持长线投资的巴菲特也没有卖，尽管后来又跌倒10几元。今日比亚迪H收盘价49.75港元(A股49.07元人民币)。更多了解可点击：《巴菲特08年唯一看好的中国公司为何是比亚迪？》

3.可口可乐：巴菲特从1936年/也就是他6岁的时候就开始关注可口可乐了，而他等待其股价下跌/低估貌似也等了几十年，后来不得不在1988秋可口可乐股价已从市场崩溃前的高度中跌了25%后才下手买入的。到第二年春天，巴菲特累计买了10.24 亿美元即7%的可口可乐股票，平均价是10.96 美元，后来可口可乐一直就没有跌破这个价格。  

1988年到1998年十年间，可口可乐净利润的增长加上估值的提升，让巴菲特十年的可口可乐投资净值增长12.64倍。1998年7月中可口可乐股价曾高到70元/PE48倍（此时的可口可乐股票是典型的有毒资产），巴菲特也没有卖出一股。更多了解可点击:《高估值是"有毒金融资产" 1998年高估的可口可乐便是典型例证》

不过，此后持有可口可乐13年的巴菲特不但没有赚不到一分钱，还要“享受”大亏的煎熬…对此，巴菲特自己以及很研究者都有过解析。很多解析虽然有道理，但俺认为还是有点牵强，俺想问问：仅持有4年中石油，巴菲特为何会选择10港元左右开始卖而不是后来的20-30元之上？

 这些例子貌似可以说明，巴菲特很会买（巴菲特70多年投资生涯，只有2年亏损的记录也可反证），卖反而弱些，依靠价值投资却成了世界级巨富，又说明什么呢？反观咱们A股那些所谓会卖的投机者，有几个有突出的业绩？当然，会有所谓会卖的投机者可某段时间取得很不错的收益率，这恐怕与运气也有很大的关系吧，能持续如此取得好收益吗？没有根基的投机，靠会所谓的“会卖”迟早要回吐的，典型的例子是：《美投机之王——投机天才利弗莫尔第三次破产自杀》、《江恩在股市亏得一塌糊涂，其理论却误导了成千上亿的投机者》

会买，是基于把风险最小化，考虑了安全边际与真实的投资价值，有根基，从理论上讲就会有回报，自然靠谱！当然算师傅啦。更多了解可点击：《你在乎股市安全边际吗？四个问题》、卡拉曼的《安全边际》、《sosme呛巴菲特的伟大公司、特许经营权理论，安全边际才是重点！》

很早前曾看到有人得出这样的结论：价值投资的成功——80%在于买价非常便宜，20%在于卖的时机好/价格高。

最后用查理.芒格关于“卖”的观点来做总结：“如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。”

                 延伸阅读： 

《巴菲特在中石油暴赚277亿给俺们什么启示呢？》

《中石油：巴菲特暴赚277亿PK套牢A股民百万 户均至少暴亏325万》

《巴菲特08年唯一看好的中国公司为何是比亚迪？》

《绝大部分股民的血汗钱究竟亏到哪里去了?》

《陈培雄:剖析A股对股民的伤害 总损失超20万亿》

《你在乎股市安全边际吗？四个问题》

卡拉曼的《安全边际》

《sosme呛巴菲特的伟大公司、特许经营权理论，安全边际才是重点！》