加载中…郎咸平:A股为何总是熊市？烂公司多 管制多
(2014-05-31 11:28:28)
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分类： A股基本情况/政策 |
【赟按:美股为啥总在不断创新高—— 6月2日，道指、标普再创盘中与收盘历史新高：道指收16743点，盘中最高16746点；标普收1924点，最高至1925.38点。再来看看境外其它股市今年以来或最近6个月或最近一年的涨势（见下图，数据到5月底），最后问问：咱们A股为啥熊了近7年？中国政府又做了什么呢？
】
如果你不买房的话，你的所有钱只有一个地方可以去，那就是金融市场——包括银行、证券和保险。
在中国，90%的家庭会选择把钱存到银行里，也就是说储蓄是老百姓主要的理财手段。如果从金额的角度来看，家庭资产中大约有76%用于储蓄；20%左右用于投资股票、基金；4%左右用于保险等其他投资。
我们现在的家庭投资结构，我可以很明确地告诉各位，是非常落后的理财比例。在美国，居民最主要的投资渠道是股票市场，大约占到投资资金的65%；保险次之；银行储蓄反而是最不常见的理财手段。我再告诉各位，造成中国现在这种不合常理的居民理财格局的，是我们的金融乱象。
先说我们的股市。目前，我们的上证股指一直徘徊在2100点的位置，告诉各位，这是我们13年前的水平。而且我们的股市还不是一直波澜不惊地定位在2100点，我们曾经在2007年创下6124点的历史高位，在2012年年末的“跌跌不休”中，还进入过“1”时代，现在是在2100点上下震荡。
有朋友说，我们这是受到了经济危机的影响。那我就再给各位讲一讲，本轮经济危机的发源地美国，它的股市波动情况。美国的主要股指道琼斯指数也是在2007年达到了这之前的历史最高值——14198.10点，然后在本轮经济危机爆发后一路下跌，在2009年3月破7000点大关。但是在这之后，受美国经济复苏的影响，美国股市也开始复苏。到2013年12月的时候，道琼斯指数甚至维持在16000点上下，可以说“一不留神”就能创造一个历史最高点。这么看来，美国股市是具备“起死回生”的可能性的。我再给各位提供一个数据来佐证我的判断，纵观过去27年的美股，它的平均回报率是12.1%。【赟注：更多可见：《美经济与道指百年牛熊循环 对A股有何启示？》、《美道指200多年走势图》、《重温美股几次大股灾 “黑色星期一”跳水23%》】
进入2014年，本轮经济危机的余波也渐渐在消散。打掉上一个全球经济增长期产生的虚假的繁荣泡沫，我们现在看到的各国股市情况才是一国经济最真实的写照。什么意思？美国股市之所以能重回高位，有两点原因。第一，美国的制造业正在实现重新回归，实体经济的好转带动经济整体复苏；第二，美国股市的运营机制非常健全，能保证上市公司和股民收获双赢。有这个底气，美国总统奥巴马才敢在2009年3月，美股跌到谷底的时候呼吁美国老百姓去买股票、抄底。
我们股市里的烂公司太多了，直接导致可选择的投资股票稀少。有人会问，美国股市里也有烂股票，为什么它就没事呢？因为它有完善的退市机制。以美国纳斯达克为例，它规定当一只股票出现最低报买价连续低于30天1美元、有形净资产低于200万美元、市值低于3500万美元等八种情况后，就会收到首次退市通知。收到警告90天内，你还没有办法让股票“起死回生”，就会被强行退市。在过去十年里，美国一共有2050家公司上市，各位晓得遭到退市的有多少家吗？2715家。这表示美国的监管机构非常注意投资人的利益，丧失投资回报能力的股票，就无情地把它退掉。
【赟注:1995-2012年，纽交所共有3000多只股票退市，纳斯达克近8000只股票退市。中国证监会却多次狡辩主业连亏8年的南纺股份不被退市理由，实在可恶！一个企业连续亏损，如不造假，肯定会退市。但造假了，反倒不退市了。彰显这样的退市制度是不是在鼓励造假呢？南纺股份不但主业连亏8年，而且2010年后依然还很邪门：其高管等相关责任人以及责任机构仍然采取不正当的手段谋取利益。据报道，南纺股份分别在2012年以及2013年因恶意串通，联手造假以及虚开单证骗税等行为被媒体曝光，其手段之恶劣已无法形容！而中国证券市场的一大讽刺的是，中国证券投资者保护基金重仓居然持有严重造假的南纺股份7.19%，第二大股东！】
20世纪90年代，我们的国有企业连年亏损、资金链断裂，政府瞄准刚刚起步的中国股市，期望通过国有企业改制上市来为国企改革解决资金问题。此后，我国实行了扶持国有企业的上市“指标配额制”，将股票发行的权限从沪深两市收回到中央，中央按系统分配给各部委若干上市指标，然后再下分给各地的国有企业。在国有企业扎堆上市的过程中，银行和财政原本给予的贷款和拨款，先变成债权，而后变成股权，再在股票市场上抛售给股民，即用老百姓的钱补上了国有企业的资金窟窿。（来自郎咸平教授4月最新力作《“新政”能否改变中国》）
延伸阅读：
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