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最佳分析师咋也如此不靠谱?VS 疯长的传媒业何时回归理性?

(2013-09-16 17:28:50)
标签:

最佳分析师

不靠谱

黑嘴

张化桥

讲真话

分类: 调研/打假/黑幕
    在咱们的太扭曲的A股市场,早些年的黑嘴貌似就是分析师的代名词。黑嘴在早些年/尤其庄股横行年代很有市场,很有粉丝。2008年后其误导作用在慢慢减弱,一是股民慢慢成熟与理性了,二是价值投资/价值投机的股民越来越多了,开始亲自分析公司基本面了,慢慢明白天下不会掉馅饼了,三是监管特别加强了这方面…

 

     在千千万万的分析师当中,俺至今仅发现一个还比较靠谱,那就是非常有名的所谓的“最佳中国分析师”、“最敢讲真话的和有良知的分析员”-张化桥。张化桥很聪明,知道在这样群体迟早混不下去的,早就离开了,而且是离开了这个证券行业,去广州整什么小微贷款了,说每年有可能赚到20%的好收益率就很满足了。就是这么一个难找的靠谱的分析师,人家从来就不敢买A股(因为高估,风险特别大。尽管过去20多年咱们A股的无序性/市场无效性造就了太多的机会,目前赢利超100倍的应不止万个股民吧?赢利超10倍的应不止10万个股民吧?绝对盈利超100亿的也有),但是,一些继续在战斗的股评家们却依然不断在口若悬河,请看:

    

1. 极度乐观的例子:

 

银河证券传媒行业研究员黄驰近日给机构投机者的邮件(不对散户公开):“我承诺:如果365天后(2014911)掌趣科乐视人民跌破今天的市值,我就辞去首席分析师职务。”注:正确理解为跌破当前的股价。假如未来一年兼并收购了特别多的资产,又增发了很多股票,那市值并不是因为股价上涨而做大了/但股价却暴跌了,还有意义吗?经常看黄驰研究报告的一些机构投机者是否太TWO呢?如此不靠谱的分析师居然有如此不靠谱的承诺,中国股市怎么了?】

 

2013911,人民网收盘价为76.76元(最近9个多月最大涨幅超2倍),市值为211.9亿元,静态市盈率93倍(今日113倍),静态市净率9.96倍(今日12.1倍),目前的内在价值是否超过12元呢?

 

而掌趣科技、乐视网停牌良久,掌趣科技停牌前-7月16收盘价为40.96元(最近14个月暴涨了4.6倍),市值为161亿元,静态市盈率161倍,静态市净率16.7倍,其目前的内在价值是否超过5元呢?

 

乐视网停牌前-8月26收盘价为31.84元(最近3年最大涨幅超7倍),市值为254亿元,静态市盈率131.6倍,静态市净率20.3倍,其目前的内在价值是否超过4元呢?静态市净率超过20倍的有多少正常的呢?

 

正在对最佳分析师评选拉票的黄驰,去年年中才刚来银河证券,自称对A股市场不熟悉,因最佳分析师评选在即,其举动也被同行戏谑“用生命来拉票”。对20多年太扭曲的A股市场如此不熟悉/只有一年A股经历(而无操作经验),其思维/观点等与075000-6000点刚进入股市的傻傻新股民有很大差别吗?

 

2.极度悲观的例子(做空):

 

 2012年9月25,里昂证券分析师乐天虎(他2012年被《亚洲华尔街日报》选为中国最佳分析员,2012年七次沽售建议,六次报捷,称得上「沽神」。今次发表报告的里昂分析师乐天虎早年曾是比亚迪的「粉丝」,更曾试驾其双模电动车,并对之十分着迷,对比亚迪改变看法,令他在2011年获选为亚洲最佳分析师。另有报道称,乐天虎目前住在北京,但无法购买比亚迪汽车),他对比亚迪2012年及2013年盈利预测分别降低至4300万元人民币及6500万元人民币,合0.018/股及0.028/股,这意味着2012年全年盈利预计倒退97%。注:2012年全年盈利实际倒退94%,2013年上半年却上升惊人:2524%/0.18/股】。

 

引起市场热议的是,乐天虎同时将比亚迪股份H股目标价调为0.41港元(合0.33元人民币,按当时牌价),报告全文请见http://xueqiu.com/4649792187/22265971,而2012924日比亚迪股份H股收盘价为15.26(A股当天价格14.84元人民币),这意味着目标价比股价得跌97%以上,可能吗?比亚迪A2013913日收盘价40.52元,其H股当日收盘价34.90港元,离跌倒0.41港元还远着呢,到年底有可能跌倒0.41元吗?尽管比亚迪目前特别高估,到年底有可能跌破20元吗(指其A股跌破20元人民,其H股跌破20港元)?有巴菲特效应撑着呢。这分析报告是否特别不靠谱呢?是无知还别有用心?

 

3.  22个月以前的 20111125日,乙肝疫苗故事天天讲的重庆啤酒股价当日创出83.12元新高,此后连续10个跌停板,后继续下跌并一口气跌倒20.16元,19个交易日最大跌幅为75.75%。一年后的2012123日创出12.58元新低,最大跌幅为近85%。重啤如果在香港上市,再跌10停板貌似也正常,因为再跌10个停版股价还接近7元。重庆啤酒2011年的业绩也就0.32元,重庆啤酒是一个非常普通的小饮料公司,10倍市盈率恐怕还有点高,也就3.2左右的估值。重庆啤酒即使跌倒1元,价值投资的巴菲特恐怕也不会买,也不敢买,一个地方小小品牌/几乎不能做强做大的/年销售仅27亿重庆啤酒,远不及100亿销售的同行--青岛啤酒与燕京啤酒呀 :) 

 

   就是这么个重庆啤酒,股价上市13(2011年止)最大涨幅约69倍(发行价5.54元,83.12元复权最高价383.3元),当时的动态市盈率高达200。那段时期的市盈率一直维持在100多倍~200,都是无知的机构尤其基金推高的,而此后的银行等蓝筹股3~5倍的动态市盈率却无人问津,可悲啊  :)

 

  天天讲乙肝疫苗故事的重庆啤酒,2011年那一年市盈率为何一直维持在100~200倍?

 

首先是所谓的专业分析师=黑嘴)的不断的“强烈推荐”。

20116月开始重庆啤酒发布乙肝疫苗研究进度公告,每个月均会在月初公告一次,泡沫破灭/开始跌停时已经发布了7次的相关公告。内容大致是有多少例受试者完成了多少周临床实验。在此期间,券商分析师也是推波助澜,成为股价上涨的一大推手。像兴业证券201192日以后发布了7篇关于重庆啤酒的报告,每次都是给予“强烈推荐”的评级,从未提示风险。在其发布的报告中称,治疗性乙肝疫苗的创新性是前所未有的,其市场价值、经济效益也是空前的2011年完成II期临床,并顺利进入III期临床的话,该疫苗对母公司的贡献在110/股以上,并维持“强烈推荐”评级

而从20098月起, 兴业证券分析师王(曾获最佳分析师称号)和华创证券的高利和廖万国(医药生物行业最佳选股分析师)分别发布29次和7次研报,明确给予“强烈推荐”,从未提示风险重啤股价貌似也很争气,从098月的15元多飙升至201111月底的涨停板价83.12元。

 

  相关阅读:

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《董登新评6000点高峰之疯牛/疯人/疯语

从重啤300亿估值泡沫破灭谈起》 

《分析师调研报告的欺骗性

《80%以上的调研报告注水

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