加载中…巴菲特PK其“官方认证做空者”卡斯
(2013-05-06 17:56:18)
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对冲基金空头声望现金流浴缸 |
分类： 巴菲特理念 |
据媒体报道：对冲基金交易员道格·卡斯在伯克希尔哈撒韦2013年股东大会上对股神巴菲特发起了挑战。
据报道，这位天才交易员曾在10岁时参加电视游戏节目Tic-Tac-Dough，因连续一周全胜而出名。
64岁的卡斯正在公开做空伯克希尔哈撒韦，他坚定认为巴菲特管理的这家公司股价将会下跌。他作为三人分析师小组的成员之一，与大量公司股东以及媒体记者一起，对巴菲特以及公司副主席查理-芒格展开长达五小时的质询。
卡斯拒绝透露做空伯克希尔哈撒韦的规模，只是称这次做空是一个“中等规模的头寸”，而且是在巴菲特亲自发出邀请前几天才开始建仓。
卡斯在4月的一篇文章中告诉客户和读者，他对经济增长和股市表现都持有看空立场。他表示，“我还是持有不同于主流的观点，美国的经济衰退有50%的机会维持到2014年。”他也确认自己对美国证券资产有做空的头寸。
巴菲特2013年股东大会PK其“官方认证做空者”卡斯
1.大空头基金经理道格-卡斯上场后表示非常荣幸，他问巴菲特伯克希尔已经规模巨大但仍在寻找“大象”而不是“羚羊”，它是否已在成为指数基金的风险中？
巴菲特表示，尽管伯克希尔的利润不会像以前那样“疯长”，但它仍带来巨大的价值。芒格表示，“我们比以前的很多巨头做得都好。”
巴菲特兴高采烈地表示，空头基金经理卡斯在场提问是一个挑战，“你还没有说服我卖出股票，请继续努力！” 当然，卡斯在两位前辈前表现得相当彬彬有礼，并没有此前媒体描述的那种来势汹汹。
2.道格-卡斯再发问，伯克希尔可以依靠巴菲特的声望以很好的价格买到股权，但凭什么相信其继任者会像他一样给公司带来巨大价值？
巴菲特回答称，继任者和自己当初最大的不同就是有更多的现金流。
3.卡斯第三个问题：当你走了之后，伯克希尔的继承人获将饱受质疑，他会不会在某个时期考虑精简业务？
巴菲特表示，可能跟现在相比变化会很小，包括它的分支系统。目前的经营体系很容易监控，因为现在的经理人都很好，并且整体所产生的现金可以帮母公司成为一体
4.卡斯的第四个问题:他质疑股神是否还像以往那样在投资前审慎研究，比如像投资美国运通就请了咨询顾问，而2011年50亿美元投资美国银行过程中，巴菲特承认自己在浴缸中觉得是一个好主意，然后就打去了电话。
巴菲特反击道，他始终对伯克希尔和公司的投资决策抱有同等的热情，“你必须对某些事情热爱才可能做好。如果你对所做的事情绝对热爱，这是一个巨大的优势。很自然的是，专注度将提高你的产出率。我投入了所有热情，虽然有时候看上去不明显。”
股神进一步指出：“我热爱思考伯克希尔的问题，我热爱思考它的投资，我热爱评估它的经理人，我喜欢思考公司的业务，这是我生命的一部分。我认为，说我们做事方式已有所不同，失去了专注和热情的说法是不正确的。” 巴菲特专门解释了2011年投资美银的细节，“的确这一想法是我在浴缸中想出来的，但浴缸不是问题最重要的部分。我最关注的是，伯克希尔的投资是否对公司有益。”
5.卡斯问到巴菲特大儿子Howard Buffett将成为公司非执行董事的事，而他没有任何业务经验。
巴菲特回应称，Howard并不会插手管理伯克希尔，让他当公司的非执行主席是为了保证公司文化不变。公司文化对于伯克希尔至关重要。
6.空头基金经理卡斯向巴菲特发起了挑战：是否愿意向他管理的投资组合投1亿美元，然后与伯克希尔比赛一下谁的表现更好，再将收益捐给慈善？
芒格回答：“对这个问题的答案是不。我们不想用金钱换痛苦。”
巴菲特：但我们祝你好运。
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