最近2年大盘并未怎么大跌，但是很多股民亏损惨惨，亏损原因主要是炒新、炒小、炒垃圾、炒题材…据报道，去年大多数股民亏损在50%以上；今年上半年是大盘上涨的，但是上半年却有超过50%的股民亏损在30%以上，还有近30%的股民亏损在30%以内。

大多数股民因为不理性/不成熟大亏/远远跑输大盘好说，而那些私募佼佼者大亏怎么说呢？例如 09年私募冠军罗伟广、10年私募冠军常士杉、中国荐股第一人赵笑云等，最近的短短1~2年成立的多只私募基金亏损高达40~50%/远远跑输大盘，多只被迫清盘，见- http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f70d8d001015lsb.html

例外的是私募林园，在07年9月大牛市顶端成立的2只基金（见下图），一直满仓到现在，目前都是盈利的，今年盈利在26~27%，总的盈利是（数据到 7月13日）：一个盈利16.87%，一个盈利15.33%。而大盘从6124点跌倒今年7月13日的2185点，暴跌64%，林园的这2只基金逆市远远跑赢大盘。比那些后来在2000多点低位成立的私募基金短短1~2年就亏损40~50%本金强多了吧？



 

林园何以远远跑赢大盘？

首先在选股，其次是一直满仓，再次不怎么操作-守株待兔战术。

“吃喝”行业股，成就了林园基金。

据报道：
　　林园的投资理念：看好与嘴相关的行业。
　　林园自称，其研究欧美发达国家的股市后发现，能够长盛不衰的多数来自于快速消费：和吃喝有关系的日常消费类公司，还有与身体健康相关的医药公司，这些公司能够长期位居大市值公司行列。相反，有一些大市值公司只在特定时间段出现，甚至有些知名的公司我们也没有看见他们一直持续盈利。例如，上世纪八十年代，索尼曾是世界最知名的公司之一，一些钢铁巨人也曾显赫一时，但近十年这些公司都出现了亏损。

　　对于其中逻辑，林园认为，别的东西可以不消费、少消费，甚至发生消费倾向的变化，但吃喝是人们不能回避的，对药品的需求也是不可或缺的。
　　所以，林园给自己定的纪律就是：和嘴有关系的公司是投资主线。当然在牛市中他也会出去短暂地"逛逛"其他板块，但最终还是回到"吃喝"上。

　　投资与嘴有关的公司有两大优点：一是，生产出来的产品没有库存，都给消费掉了，容易估值。这些公司的利润来源不是靠增加投资产生的；二是，与嘴有关的公司，它的消费又是最容易看到和亲身体会到的。
　　林园研究发现，当市场处于熊市时，这类公司的股价比较容易战胜指数，这也是我们看到过去8年酒类公司每年都能取得正收益的原因之一吧。

　　林园自己总结的选股六大法则：

1、未来三年净利润要实现翻倍；

2、毛利率越高越好，至少在20%以上；

3、净资产回报率在15%以上（内在价值就是15倍PE以上）；

4.最好是垄断行业，有较宽的护城河；

5、现金流充足，预收账款越多越好；

6、派息率较高，每年保持较高的分红。

　　附：2006年4月，林园在长江证券公开推出了50万实盘，到最近，该账户的总市值已经达到了240万元，6年时间增长近4倍！远远超过同期大盘指数57%的涨幅。

　 在长江证券成都某营业部开户当天，林园就满仓买入了8只股票：招商银行、五粮液、民生银行、武钢股份、云天化、云南白药、铜陵有色、丽江旅游，之后分别用上海机场替换了武钢股份，用瑞贝卡替换了民生银行。

　　A股在2008年下半年见顶，开始了一轮超级熊市，很多投资人不但将牛市赚的钱悉数还给了市场，甚至是亏掉了大部分本金，特别是最近两年，A股市场再度大幅杀跌，并再次跌破了2200点大关，但是林园50万元实盘的净值却创出了新高。

　　自2011年8月林园50万实盘完成最后一次操作后，该账户就再也没有进行过操作。目前，该账户满仓持有3只个股，两只是大消费板块的公司，还有一只则来自金融行业。