黄金不宜作为家庭理财主要方式

    金价的暴跌刺激了民众的购金热情。尤其4月份黄金下跌以来，包括北京、上海、天津、南京、广州等多个城市相继出现购金潮，一掷百万元购买黄金的新闻层出不穷，多家黄金公司的销量更是猛增了5倍。在不少购买者看来，作为家庭理财规划的基础配置，实物金具备保值增值的低风险优势，而金价数年不遇的下跌，正好为投资者提供了逢低购买的绝佳良机。尽管近来抢购热有所降温，但那些手持资金、投资无门的百姓却依然痴痴等待接下来的介入良机。

    对于民众争先恐后的购金热情，业内人士却泼了盆冷水。多位理财师认为，市民在进行黄金投资时，不宜将其作为家庭理财主要方式。原因不外乎以下三点：首先，黄金只有在价格上涨周期才具有保值功能，每年金价增幅至少要达到6%以上，才能比存款或购买理财产品划算；其次，实物黄金保管有成本，变现有损失，持有无利息，占压资金；第三，黄金价格并非只涨不跌。近10年来黄金价格总体上一路上涨，但不能就此推断今后三五年甚至更长时间里金价同样保持上涨。

    与此同时，市场人士指出，尽管购金者并不了解黄金下跌的真正原因，也不清楚金店的定价依据，即交易所金价。但他们购买时却都有着自己的考量，其中“便宜”、“保值”是购买者给出最多的理由。同时，各地疯抢黄金也折射出当前居民对安全资产配置的强烈要求，毕竟现阶段可选的配置资产非常有限。但值得注意的是，购买千足金饰品，因价格包含工艺溢价，远高于国际金价，其消费成分多于保值成分。且由于黄金变现渠道依旧有限，许多千足金饰品柜台只负责对自身品牌饰品以旧换新，能够公开承诺回购的更是屈指可数。因此，从资产配置的流动性与灵活性角度考虑，仍不建议将家庭资产过多地配置黄金饰品。而工艺溢价较少的实物金条，相对来说保值价值更大。总之，不同类型的消费者应采取不同的策略。实物金主要是用来作资产配置，而不应以投资为直接目的。未来实物黄金在家庭资产中虽然是非常重要的避险品种，但同样要有计划地进行配置，低于或等于家庭总资产价值的十分之一才是最为适宜的比例。

    不少逢低购金者坦言，之所以趁金价下跌而跟风购买，主要是因目前可供投资的渠道过于狭窄，因此一旦发现某一品种出现调整，资金就会蜂拥而至。应该说，不久前来势汹涌的购金潮，很大程度上体现出投资者的无奈。那么，倘若现阶段不选择投资黄金，是否还有更好的投资渠道呢？

    若按经济运行规律分析，通常在经济复苏阶段，最值得投资的是股票市场，但考虑到股票市场的波动风险，可以与债券市场做投资组合以优化风险收益。同样，在繁荣阶段可重点投资股票市场和商品市场。而滞涨阶段下，经济下滑，通货膨胀高企，此时股票市场和债券市场都进入熊市，惟有商品市场和货币市场有一定的正收益，所以商品市场和货币市场是该阶段最主要的配置选择。进入衰退阶段后，由于股票市场完全进入熊市，债券市场成为股票市场的对冲反而进入牛市，所以衰退阶段最主要的投资领域就是债券市场。如此往复就形成了根据经济周期进行资产配置的方法。对于投资者来说，最为重要的就是在对的时间买对的资产，这比选个股、择基金都重要。

    在理财师们看来，现阶段对于资产中性风险需求的投资者而言，可选择债券类或混合类的基金投资，毕竟债券市场在一定程度上波动要比较平缓，适合中长线投资。另外，基金定投也是不错的选择。而低风险资产可配置银行存款及银行低风险理财产品。尽管目前银行理财产品收益一般，但从整体的市场利率看也算处于中等水平。综合来讲，眼下家庭在进行资产配置时，尽量降低高风险资产的比例，待经济正式步入复苏期后再逐渐增加。要知道，身处不同的经济环境要学会适时调整投资方向，耐心等待机会，切勿在毫无分析的情况下盲目做些所谓的理财配置，否则受伤的还是自己。（王诗文）