股市回调带来长线投资良机
散户可分批定投绩优地产股

    地产新政的接连“猛药”，在让全国楼市陷入观望的同时，也给房地产板块带来了持续暴跌的“噩梦”。然而，就在人们纷纷谈“股”色变的当下，却有基金开始瞄准房地产股。这是否说明地产股的投资良机已到？对于散户投资者而言，又该如何解读机构的这一举动呢？对此，本报记者借花旗银行在津举办“权威策论、尊享未来”财富论坛期间，独家专访了论坛特邀专家之一的亨德森远见基金系列亚太区房地产股票基金的基金经理李俊华。

基金公司悄然布局地产股

    机构的嗅觉总是灵敏于散户，这是毋庸置疑的。

    近日，据花旗银行透露，某基金公司专门推出了一只房地产股票型基金，并称基金公司打算将至少75%的资产投资于受管制市场中已上市交易的公司或房地产投资信托基金的挂牌股份。如果细细推敲则不难看出，或许在基金公司看来，股票型基金此时瞄准地产股主要是出于两方面考虑：一是与主要股票市场及债券市场相比，房地产拥有回报高的特点，而在当前多数资产类别回报预期偏低的环境下，房地产等高额回报资产带来的稳定收益具有较大的吸引力。二是全球在遭遇金融危机的洗礼之后，重建了房地产价值，且随着全球经济的持续复苏，房地产亦从低点复苏。由于利率预估将继续处于低位，更加深了投资房地产股票的魅力与稳定性。

房地产股票适合长线投资

    在亨德森远见基金系列基金经理李俊华看来，与直接投资房地产市场不同，房地产股票型基金投资于流动性高的房地产股票资产，投资的流动性要比直接买房投资更强。与此同时，他还表示说：“如果投资者投资房地产股票的话，持有期越长越可以达到间接投资地产的效果，且期限越久效果越好。”

    “应该说，亚洲房地产市场孕育着全方位的机会。我国政府最近出台的房价调控政策，将对未来的房价有相当大的影响。”李俊华预计，在未来一年至一年半的时间里，全国范围内的房价或将会下调20%至25%。至于房地产行业股票最近的表现，李俊华称，除了国内开发商的股价暴跌外，国际资金也担心我国房价的下跌将会影响中国乃至整个亚太地区的经济发展前景。在此背景下，住宅以外的商业地产行业，包括办公室、零售、工业及酒店等，则是刚刚显现了步出周期性低谷的迹象。尽管短期内亚太区部分国家的央行会在经济景气上升时做出适当加息，但预计这并不会对商业用地产的租金或价值构成影响。

    李俊华建议投资者，在通货膨胀缓缓回升且持续的日子里，投资者还应维持在房地产这一行业的投资。他继而分析说：“房地产股票应该说是有效、直接、高流动性、灵活及低成本的投资渠道，最近股市的回调给投资者提供了一个进行长期投资的入市时机，因为房地产股票已到了跌无可跌的地步，投资者相当于购买到已经‘打折’优惠之后的股票，也就是说用同样的资本金享受获得更高额回报的机会。”在李俊华看来，普通投资者可以通过定期定投绩优地产股的方式以达到分批介入平摊长期成本的目的。
(王诗文)