股指期货“生日”敲定

市场各方借机暗打“小算盘”

    2010年4月16日，或许将永远被中国资本市场的发展历史所铭记，因为股指期货在历经八年多的研究酝酿与四年来的扎实筹备后将在那一刻正式“降生”，即首批四个沪深300股票指数期货合约将携手登陆中金所上市交易。应该说，从上市日期公布至今，市场各方反应不一，无论是投资者、券商，还是基金、期货公司皆打起了各自的“小算盘”并做好了充足的准备，记者也于第一时间深入市场各方细细嘹望一探究竟。

投资者：努力借道期指“沾亲板块”巧获利

        三类受益板块成资金锁定目标

    虽说多数个人投资者并不参与期指交易，但他们对股指期货的关注程度却丝毫不亚于那些“准博弈者”。在期指推出时间正式公布于众的次日，记者就“股指期货推出后你最关心的问题”先后问询了数位股民，大家普遍表示会努力借此契机找寻与股指期货的“沾亲带故”板块，因此捕捉相应的热门板块便成为他们眼下最为关注的问题。

    对此，业界分析师解答归纳出三类受益股，即大蓝筹（股指期货标的股）、券商中已收购期货公司并获得IB资格的创新类股票、参股期货的概念股。具体来说，大蓝筹包括的主要是沪深300成分股，也就是那些权重指标股，这类股票因为属于股指期货标的，因此后市很可能会受到主力资金的重点关注，譬如招商银行、中国铁建、中国石油、中国石化、中国神华等流通市值比较大的个股。而券商中已收购期货公司并获得IB资格的创新类股票包括中信证券、海通证券、国金证券等。此外，在参股期货的概念股中，投资者应注意的是这类股票又可细分两类，一类为控股期货的上市公司，另一类为本身是纯期货类的上市公司，譬如中国中期、新黄浦、现代投资、大连控股、厦门国贸、中大股份、高新发展等。

    据记者了解，不少投资者近几个交易日已开始着重关注期指受益板块中的龙头品种，并趁个股震荡逢低分批介入，似乎在他们看来，股指期货受益股中所蕴藏的机会要远大于世博、低碳等明星板块，看来市场即要吹起一阵“期指旋风”逐步将更多的投资者卷入其中。而与股票投资者相比，眼下二十多个已开户的期指博弈者正在做着最后的紧张备战，他们中的三位投资者在被问及“准备情况如何以及是否紧张”时，得到的答案皆为“会以平常心应对并已做好亏损的充分思想准备”。不得不说，这些真正参与“游戏”的投资者不但具备了有资金实力、有经验、有知识、有诚信记录的“四有标准”，同时还拥有了一个良好心态。

券商、基金公司：忙于研发狂打“产品牌”

                以便散户更好地“找船出海”

    伴随国泰君安、光大证券、申银万国、海通证券等券商陆续获得股指期货IB业务资格后，眼下券商们也加入到股指期货开户业务当中来。申银万国证券天津浦口道营业部相关人士在接受采访时表示，目前营业部的各项准备工作正在加速进行中，力求按照规定为股指期货开户严格把关。截至发稿，本市已有八家券商营业部正式拿到了股指期货IB业务资格的“准生证”。业内人士预计，券商的正式加入以及期指上市日期的最终确定将促使股指期货开户迎来高潮。

    从记者了解到的情况看，眼下获得资格的券商们一面加紧开户工作的准备，一面也在研发相关产品。记者从已获得IB业务资格的招商证券了解到，其近来除进行期指开户准备工作外，还在忙于发售第二只股票型集合产品“智远成长”集合计划，投资目标是精选国内上市的成长型股票且推广规模不超过30亿元。眼下，为节省人力同时方便投资者，产品的大部分流程将采用电子合同并通过网络完成。

    那么，券商缘何会选择此时发售产品？是否早已蓄谋良久？为此，记者搜寻了该家券商已披露的信息，发现该公司早在去年就曾发售过一款名为“股票星”的类似产品，记者着重计算了这款产品的收益，发现自去年11月4日成立至今年3月17日，净值收益率超过3%，跑赢同期大盘。随后记者对比发现，同期沪深300指数下跌超过5%，而同期及之前成立的170余只普通股票型基金平均收益率皆为负。至此，不难看出，券商此时打出了“产品牌”更多的是出于股指期货上市后将开启真正的“机构投资者时代”，散户会切身感到操作难度的不断加大与盈利概率的不断降低，而“找船出海”或许将成为日后的一个大趋势，因此抢占先机忙推新品也就不足为奇了。

    然而，“借机发新”的又何止券商，采访中记者也从多家基金公司了解到，现阶段各家公司也在忙于后期指数型基金产品的开发中。的确，春节过后基金公司所推出的填补市场空白的产品速度越来越快，譬如易方达基金公司推出的上证中盘ETF及其联接基金率先抢占了上证中盘指数；国内最有创新精神的国投瑞银基金公司推出了境内首只行业指数基金；泰达宏利基金公司推出了国内目前唯一一只跟踪创新基本面指数的基金产品。银河证券基金研究总监王群航对此表示说：“今年的中国基金市场将很有可能迎来又一个指数化产品的发展大年，不过发展与扩张的方式将有可能与前一年有所不同，因为今年相关指数正在不断被开发出来，不断地填补掉市场的空白，从而给广大投资者带来多维度的、较好的资产配置工具。”

期货公司：股指期货报告会紧锣密鼓

           保证投资者正式交易的安全性

    可以预见，股指期货上市之后将至少给金融市场带来四大变化，即投资策略更加丰富、风险管理要求更高、机构投资者更占主导、数量分析工具日趋重要。应该说，股指期货时代的来临，将转变投资者的投资理念与思路，改变国内金融市场现有的投资模式，表现为，由于市场对权重股的高度关注，将潜移默化地改变投资者的选股标准，对冲工具将增强投资者的长期持股心态，指数效应将真正发挥作用。此外，期现套利者的出现，不仅会熨平股市的波动，而且也会活跃现货股票市场的交易。相比A股这样庞大的大众市场而言，股指期货仅是一个“小众市场”。业内专家表示，作为国际市场上一个成熟的风险管理工具，股指期货在国内的发展过程本身，也是向广大投资者普及金融知识的过程，投资者更要做好充分的准备，真正掌握新品种和新市场的特点，做到有备而来。

    据记者了解，为让更多投资者掌握期指知识、操作技巧，以及日后交易过程中可能遇到的风险和问题，眼下各家期货公司的侧重点则完全放在了“投资者教育”上，北京中期期货天津营业部、一德期货、津投期货等多家公司纷纷或筹划、或已组织各类“股指期货大讲堂”活动。一德期货分析师李煜爽告诉记者：“虽说准备报告会需要很多时间和精力，但我们觉得，如果投资者知识与技巧的普及工作没有做好的话，会给未来的正式交易埋下很多隐患，毕竟对于炒期指的投资者而言，庞大的资金量不是闹着玩的。”可见，对于期货公司而言，在股指期货正式交易后，投资者交易的“平稳安全”成为了他们最大的心愿。